万亿级地方债蓄势待发；国债逆回购年末大涨-2015年11月利率是多少

债市要闻

【财政部发文强调做好企业2022年年报工作，银行保险机构应当准确识别非标资产底层资产和风险】

12月26日，财政部等四部委发布《关于严格执行企业会计准则 切实做好企业2022年年报工作的通知》指出，企业应当合理审慎进行债务重组相关会计处理。银行保险机构应当准确识别信托计划、债权计划等非标资产的底层资产和风险，充足计提减值准备，提高非标资产信息披露透明度。

【万亿级地方债蓄势，明年财政提前发力】

据媒体报道，为了稳定宏观经济，政府投资力度不减，财政政策正提前发力，近日地方密集加快重大工程项目建设，为了给项目筹资，已经有10多个省区市公布了明年1月乃至一季度的地方政府债券发行计划，发债规模超过6000亿元。专家普遍预计，明年一季度新增债券发行规模将超过1万亿元。 中央财经大学教授温来成告诉记者，目前经济增长压力依然较大，财政部已经提前下达了明年部分新增债务额度，地方明年1月起将密集发债，资金将尽快用于重大项目建设，这对于稳定明年经济增长具有十分重要意义。

【国债逆回购年末大涨 最高年化收益率超过5％】

最近，不少机构表示，临近年末，国债逆回购收益率较高，建议账户闲置资金选择有利品种。从12月26日的交易情况来看，收益率最高的为7日逆回购，收益率5.105％。此外4日、14日、3日的收益率也较高，分别达到了4.560％、3.950％、3.905％。从成交量也能看出高收益率的吸引力，除流动性更好的1日逆回购外，成交量最高的为7日逆回购，为2701.09亿元。之所以年末国债逆回购时机比较好，是因为节假日资金价格可能走高，而元旦假期更是“月末、季末、年末”三合一。

【基金分红力度不减 债基扮演主角】

据媒体报道，近一个月来债券型基金分红力度持续加大，分红节奏明显提速。截至12月25日，近一个月有822只债券型基金累计分红445.99亿元，分红最高者达32.96亿元，共有3只产品分红金额超10亿元。整体来看，截至12月25日，今年以来全市场公募基金分红2597.64亿元，其中债券型基金累计分红1698.99亿元，占比达65.41％，成为公募基金分红“主力军”。业内人士表示，债基持有人以机构为主，基金分红能够帮助投资者落袋为安，同时享受税收优惠政策以满足客户需求。

【信用债违约金额创近五年最低】

据媒体报道，今年以来，信用债违约风险释放减缓，违约规模明显下降。根据数据统计，截至24日，年内共有27家公司的83只信用债涉及违约，合计金额498.59亿元，不管是违约家数还是违约金额与去年相比均大幅下降。数据显示，去年全年信用债违约公司家数60家，涉及债券180只，违约金额高达1603.46亿元。

【已上市24只REITs募资超780亿元 业界预计明年底层资产类型更丰富】

据媒体报道，12月27日，首单生物医药产业园REITs――华夏和达高科REIT上市。至此，上市REITs已达24只，发行规模合计783.61亿元。其中，13只为今年新上市REITs，发行规模合计419.48亿元。展望2023年，中信证券首席经济学家明明表示，新发和扩募双轮驱动下，公募REITs的新发规模和数量有望更上一层楼，并带动更多增量资金进入市场。同时，REITs覆盖的底层资产类型有望进一步丰富。随着相关经验不断积累，REITs市场资产转让、税收等制度也将进一步规范和完善。

【险资年内债券配置创近9年新高 未来权益投资有空间有挑战更有机遇】

据银保监会披露的最新数据，截至今年10月末，保险资金运用余额为24.5万亿元，其中投向各类债券的配置余额为10.1万亿元，配置占比增至41.16％，创下2014年以来的新高。受访险企人士认为，2023年险资权益投资依然面临诸多挑战，但也存在许多机遇，且目前不少险企权益投资比例远低于监管上限，未来配置该类资产的空间充足。

【二永债行情有所修复，但理财抛盘未完，单周净减持量超1200亿】

据财联社报道，广发证券数据显示，上周（12/19-12/25）银行二级债成交笔数325笔，前一周为801笔，同时低估值成交占比82％，前一周为28％。银行永续债成交笔数为196笔，前一周484笔，低估值成交占比71％，前一周为35％。这一方面由于疫情扩散导致交投清淡，另一方面也反映了抛售情绪继续缓解。不过，理财在二级市场的融出仍未结束。国盛证券数据显示，上周（12/19-12/25）理财净卖出现券1205亿元（前一周减持1148亿元），包括利率债减持362亿元，信用债减持587亿元，存单减持257亿元。在信用债中，减持以二永为主的“其他”437亿元（上周减持597亿元）。

解读:基本面压力以及银行表内具有承接能力支撑之下，利率债将继续表现出相对优势。而理财赎回压力之下信用债可能持续呈现弱势，而且存在压力从二永债向其它信用债转变的可能，预计后续结构分化会延续。

【“量增价减”受追捧 绿色债券今年发行额首次破万亿元】

据媒体报道，即将过去的2022年注定是绿色债券发行的大年。最新统计数据显示，截至记者发稿，今年以来我国共发行绿色债券802只，发行金额达11333.2亿元，相较于去年同期的757只8027.2亿元的规模，在发行金额上锐增了41.2％。这也是2016年绿色债券诞生以来，年发行额首次突破万亿元。

【日媒：日本10年期国债的票面利率明年初将提高一倍】

据日本共同社12月26日报道，考虑到日本央行已调整其收益率曲线控制政策，日本财务省已决定将明年1月发行的10年期日本国债的票面利率提高一倍，从目前的0.2％上调至0.4％-0.5％，明年初在最终评估长期利率的市场趋势后将做出最终决定。这是自2015年11月以来日本10年期国债票面利率首次被设定为0.4％或更高。

公开市场：

央行公告称，为维护年末流动性平稳，12月26日以利率招标方式开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.0％、2.15％。Wind数据显示，当日90亿元逆回购到期，因此当日净投放2070亿元。

信用债事件：

■俊发地产：无法按期偿付一笔2.37亿美元票据，该票据存续规模2.37亿美元，应于12月24日到期；

■国美电器：东方金诚下调国美电器主体信用等级为 BBB+，评级展望为负面，同时下调“18国美01”、“19国美01”和“20国美01”的信用等级为 BBB+；

■奥园集团：旗下投资产品将停止继续计息，并以分期或实物方式兑付；

■泛海控股：泛海投资第二、第三清盘令上诉被布达佩斯大都会法院驳回；

■世茂股份：“20沪世茂MTN001”持有人会议于12月29日召开，拟将本息展期1年分期兑付；

■宝龙地产：“21宝龙01”持有人会议拟于2023年1月4日召开，审议本金展期1年分期兑付等议案；

■北京市海淀区国有资本运营：拟划出83.90亿元应收款债权资产；

■华夏幸福：9.99亿元处置固安四项资产，资金用于保证项目交付等；

■碧桂园：完成发行10亿元中债增担保中票，票面利率4.3％；

■建发股份：拟发行不超50亿元公司债券及不超150亿元可续期公司债券；

■绿地控股：第一大股东格林兰减持1.05％股份 持股比例降至26.25％；

■阜阳交投：兴业银行公告，“19阜阳交投MTN002”持有人通过提前兑付议案；

■江夏城投：兴业银行公告，“21江夏城投MTN001”持有人会议未通过按面值加0.4元补偿等提前兑付议案；

■苏州太湖国资投资集团：2022年累计新增借款占上年末公司净资产的20.89％；

■取消发行：“22中盛投资CP001”取消发行。

市场动态：

【债券市场|国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.16％】

周一现券期货弱势，10年期主力合约跌0.16％，主要回购利率上行，隔夜加权仍在1％以下。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.16％，5年期主力合约跌0.08％，2年期主力合约跌0.01％。银行间主要利率债收益率多数上行。

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率7天期品种上行19.94BP报0.7468％，14天期上行16.75BP报3.1048％，1月期下行1.32BP报2.9868％。

Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行23.5bp报0.8200％，7天期上行27.4bp报1.9610％，14天期上行20.4bp报3.0390％，1个月期上行1.9bp报2.3060％。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001报0.8000％，涨21.86个基点；FDR007报1.9374％，涨30.74个基点；FDR014报3.1000％，涨12个基点。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报0.86％，涨16个基点；FR007报2.0558％，涨25.58个基点；FR014报3.90％，跌10个基点。

本文源自财联社

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