IPO周报19过18周六福被否梦碎A股IPO下周将迎上会小高峰

IPO周报：19过18！周六福被否梦碎A股IPO下周将迎上会小高峰

本周关于IPO市场动态如下：

共计审核IPO公司19家，其中，科创板4家，主板6家，创业板8家，中小板1家。仅有“周六福”被否，其余18家顺利过会，过会率为94.74%。

分析周六福被否真相，从证监会发审委给出的审核意见来看，加盟模式下的收入真实性、多起商标权纠纷等或成为企业被否的主要原因。在过会企业中，也不乏亮点，创业板中有线上爆款化妆品企业——贝泰妮；科创板里则是苹果、华为、小米等品牌供应链企业——美迪凯，都值得一看。

新股申购方面，蚂蚁集团本周正式开启。发行总数约16.7亿股，网上发行约为6683万股，发行市盈率153.69倍，申购代码为：787688，申购价格：68.80元，单一账户申购上限31.7万股，申购数量500股整数倍。

根据目前各板块公布的公告显示，下周将迎来一波上会小高峰，共计有24家企业接受IPO审核。

01传统板块：周六福被否，加盟模式的收入真实性有待确定

本周，有7家上会企业在传统板块接受IPO审核，6家顺利过会，唯一被否企业为“周六福”。其中拟登陆主板上市的6家，拟选择中小板的1家。

具体看来，2020年10月29日中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会召开第154次发审委会议，1家“周六福”被否，这也是今年IPO被否的第4家企业，剩余当日的4家企业IPO申请均顺利过会：森林包装、一鸣食品、热电集团、必得科技。

2020年10月30日中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会召开第155次发审委会议，2家企业的IPO申请顺利过会：海天集团、野马电池。

关于本周唯一被否的周六福，从证监会发审委给出的审核意见来看，加盟模式下的收入真实性、多起商标权纠纷等成为企业被否的主要原因。

周六福是一家集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的时尚珠宝集团。公司经营范围包括：贵金属首饰、镶嵌首饰、珠宝玉石首饰设计、批发、零售、进出口；珠宝玉器、铂金镶嵌饰品、钻石镶嵌饰品、翡翠饰品、珠宝首饰的购销等。

2017年-2020年上半年，周六福实现营业收入分别为9.62亿元、16.79亿元、22.69亿元和8.35亿元；同期归属于母公司股东的净利润分别为1.4亿元、3.03亿元、4.14亿元和1.72亿元。

招股书显示，截至2020年6月30日，周六福拥有加盟店3425家、自营店28家。2017年-2020年上半年，周六福报告期各期净增加店数分别为489家、529家、665家和-21家。虽然公司的自营渠道建设不断完善，但主营业务收入仍以加盟模式为主。

此次上会，周六福的加盟销售模式、主营业务收入、商标权纠纷等问题遭发审委询问。

报告期内周六福主营业务收入大幅增加，增幅远高于同行业可比公司，且公司加盟模式下实现的收入占比超过80%。鉴于此，发审委要求公司说明：加盟销售为主的销售模式是否符合行业惯例；各期新增加盟店月平均销售额逐年增长并远高于平均店均销售额的原因及合理性；报告期自营店店均销售额呈下滑趋势但加盟店店均销售额呈上升趋势的原因及合理性；主营业务收入增幅远高于同行业可比公司的原因及合理性；部分加盟店不使用公司POS系统进行开单销售的原因及合理性，周六福关于加盟商管理的内控制度是否健全并有效执行；加盟商是否存在大量库存积压，是否提前压货销售，是否存在调节收入的情形，是否存在资金来自发行人、实际控制人、董监高及主要股东的情形。

此外，还需要公司说明，目前主要商标的取得及使用情况，以及多起商标权纠纷的原因，是否对周六福的生产经营产生重大不利影响。

最后，发审委发现，周六福采取入网模式指定供应商或备案供应商为加盟商提供产品，应收账款及存货余额较大且增长较快。需要说明这种入网模式下产品质量控制体系及其有效性；存货余额较大且增长加快的原因及合理性。

根据上交所发审委披露显示，下周市场还将有5家企业上会传统板块：

中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会定于2020年11月5日召开2020年第159次发行审核委员会工作会议，届时将审议罗曼股份、中际联合、博纳影业、中瓷电子、英利汽车的A股IPO。

02创业板：爆款化妆品企业过会“双11”店铺销量进前十

截至目前，创业板共受理423家企业。其中28家企业处于受理阶段，152家企业处于问询阶段，39家企业处于上市委审议阶段，75家企业提交注册，50家企业已经成功注册，126家企业审核中止。

本周深交所创业板新增3家受理企业，在上市委审核方面，创业板上市委共召开了第37次、第38次、第39次上市委员会审议会议，共审核了8家企业创业板IPO申请，最终全部顺利过会，过会率100%。

具体看来，2020年10月28日，深交所创业板上市委召开2020年第37次上市委员会审议会议，审核通过了1家企业创业板IPO申请：万辰生物。

2020年10月29日，深交所创业板上市委还召开2020年第38次上市委员会审议会议，审核通过了3家企业创业板IPO申请：华绿生物、东箭科技、海纳股份。

2020年10月30日，深交所创业板上市委还召开2020年第39次上市委员会审议会议，审核通过了4家企业创业板IPO申请：立高食品、商络电子、嘉亨家化、贝泰妮。

在这其中，一家云南的爆款化妆品值得深入了解。公司名为贝泰妮。

专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤，在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业，主打品牌“薇诺娜”拥有一定知名度。

报告期内，公司的营业收入分别为7.98亿元、12.4亿元、19.44亿元和9.42亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.54亿元、2.61亿元、4.12亿元和1.6亿元。

那这家企业在线上销售水平如何？根据公司招股书披露的天猫报告数据，2018年度天猫美妆的销售同比增速超过60%，化妆品行业线上销售处于高速增长期。报告期内，公司通过线上销售实现销售收入分别为4.88亿元、8.82亿元、14.84亿元和7.79亿元，占主营业务收入的比例分别为62.09%、71.71%、76.70%和83.16%，线上销售渠道已经成为公司最主要的销售渠道。

同时根据披露的数据，公司自主运营的薇诺娜官方旗舰店在2018年度、2019年度“双11”“美容护肤/美体/精油类”店铺销量排名中均取得第9的成绩，2019年双十一薇诺娜天猫旗舰店全天销售额达3.47亿元，全渠道销售额为7.2亿元。

此次上会，贝泰妮对委托加工厂商的选择标准和管理措施；以及与主要委托加工厂商合作的稳定性受到上市委的关注，同时需要公司说明报告期内综合毛利率显著高于行业平均毛利率水平的原因及合理性；是否具有可持续性。

据创业板上市委公告显示，下周，创业板将迎来9家企业上会：

2020年11月3日将召开第40次上市委审议会议，届时将审议通业科技、恒宇信通、双乐颜料3家企业创业板IPO申请。

2020年11月4日将召开第41次上市委审议会议，届时将审议瑞捷咨询、保立佳、华利股份3家企业创业板IPO申请。

2020年11月5日将召开第42次上市委审议会议，届时将审议立晓鸣农牧、欢乐家、达瑞电子3家企业创业板IPO申请。

03科创板：苹果、华为、小米等品牌供应链企业登陆科创板

截至目前，科创板共受理469家企业。其中22家企业处于受理阶段，118家企业处于问询阶段，上市委审议通过34家企业，25家企业提交注册，206家企业已经成功注册，19家企业处于中止或财报更新状态，45家审核终止。

本周，科创板新增受理企业4家。在上市委审核方面，上海证券交易所科创板股票上市委分别召开2020年第92次、第93次审议通过了4家企业的科创板IPO申请，过会率100%。

具体看来，2020年10月26日，2020年第92次科创板上市委员会审议会议，审核通过了2家企业科创板IPO申请：美迪凯、科美诊断。

10月27日，第93次上市委审议会议，审核通过了2家企业科创板IPO申请：芯碁微装、智洋创新。

在这其中，美迪凯值得一说。公司主要从事各类光学光电子元器件的研发、制造和销售及提供光学光电子产品精密加工制造服务。还是已与舜宇光学、欧菲光、京瓷、AMS、三星、松下、佳能、尼康、索尼、海康威视等下游及终端客户建立了合作关系，并进入苹果、华为、小米、丰田等品牌的供应链。

招股书中显示，苹果手机摄像头模组中的CMOS光学传感器的传感器陶瓷基板主要由京瓷集团提供，公司为京瓷集团提供传感器陶瓷基板精密加工服务；苹果手机3D结构光模组主要由AMS提供，公司向AMS提供3D结构光模组用光学联结件产品，上述两项业务的终端客户均为苹果公司。

报告期内，这两项业务的销售金额占主营业务收入的比例分别为4.49%、43.56%、40.58%和46.68%。公司在2017年下半年完成上述两项业务的开发和专用产线搭建，并在2018年大批量供货后，苹果产业链业务收入的占比显著提升。同时，在苹果公司研发的具有人脸识别功能的终端上，美迪凯是其所用光学联结件的唯一供应商。

此次申报科创板，美迪凯的股权激励制度、行业发展空间遭科创板上市委问询。

股权激励制度方面，根据公司申请文件，在2018年实施了股权激励制度，但其参与员工在上市前及上市后三年内离职只能回收原出资成本和资金成本，无法获取股权公允价值的收益。科创板上市委要求美迪凯说明：员工在规定期限内离职，不能获取股权公允价值收益，上述期间是否构成等待期，以及股份支付费用未在上述期间内进行摊销的合理性；如果股份支付费用在上述期间内进行摊销，对财务报表的影响。

行业发展空间方面，科创板上市委要求美迪凯结合对苹果、汇顶科技等客户的依存度分析，说明公司的技术应用空间和行业发展空间是否存在瓶颈。

据科创板上市委公告显示，下周，科创板将迎来上会小高峰，总共有10家企业统一安排上会：

2020年11月3日，第94次上市委审议会议，届时将审议2家企业科创板IPO申请：艾隆科技、安旭生物。

同日，第95次上市委审议会议，届时将审议2家企业科创板IPO申请：安杰思、九联科技。

2020年11月4日，第96次上市委审议会议，届时将审议2家企业科创板IPO申请：博力威、和林科技。

2020年11月6日，第97次上市委审议会议，届时将审议2家企业科创板IPO申请：昀冢科技、元琛科技。

同日，第98次上市委审议会议，届时将审议2家企业科创板IPO申请：翼捷股份、格科微。

04新股动态

》》新股发行：本周8只新股可申购，蚂蚁集团申购开启，董事长回应与阿里巴巴的关系

本周有8只新股可申购。其中，上交所科创板新股3只、上交所主板1只、深交所创业板新股2只、深交所中小板新股1只、新三板新股1只。

下周将有6只新股可申购。其中，上交所科创板新股3只、深交所创业板新股1只、深交所中小板新股1只、新三板新股1只。

众人期待的蚂蚁集团本周终于申购。10月26日晚间，蚂蚁集团公布定价，A股发行价确定为每股68.8元，香港发行价格确定为每股80.00港元。这意味着蚂蚁的总市值2.1万亿元。

10月27日，蚂蚁进行了定价后与散户的首次“会面”，蚂蚁集团董事长井贤栋、CEO胡晓明、首席财务官韩歆毅、数字金融总裁黄浩参加网上路演。

井贤栋表示，来自于阿里巴巴的收入在蚂蚁集团2020年上半年占总体收入的比例约6%，阿里巴巴2020年财年的GMV约七万亿元，和蚂蚁集团截至2020年6月30日过去12个月的118万亿元的支付金额相比，也约是6%。蚂蚁保持独立的公司治理，蚂蚁上市后，阿里巴巴持股约32%，享有对应股比的股东权利，并不具有其他特殊的权利。蚂蚁集团的董事会也不由阿里巴巴控制。蚂蚁集团在资产、人员、财务、机构和业务方面均保持独立性。

10月29日，蚂蚁集团正式开启申购。发行总数约16.7亿股，网上发行约为6683万股，发行市盈率153.69倍，申购代码为：787688，申购价格：68.8元，单一账户申购上限31.7万股，申购数量500股整数倍。

》》新股上市情况：本周10只新股上市，3只新股首日涨幅远超其他

本周共有10只新股上市，其中科创板新股3只、上交所主板新股2只、深交所创业板新股3只、深交所中小板2只。

就发行价格而言，本周没有发行价突破100元/股的个股，价格最高的为——泰坦科技，该股首日发行价格为44.47元/股，该股首日涨幅位列中游为48.55%。

泰坦科技通过提供科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材和实验室建设及科研信息化服务，满足科研工作者、分析检测和质量控制人员的科研相关需求。

2017年至2019年，泰坦科技实现营收分别为6.64亿元、9.26亿元、11.44亿元；实现归属于母公司股东的净利润分别为3855.54万元、5992.66万元、7411.79万元。

从新股的首日涨幅情况来看，有4只个股，涨幅超过了100%，值得注意的是，其中有3家涨幅均超过了300%，远超其他个股，他们分别是中胤时尚、广联航空、国安达与阿拉丁；对应涨幅分别为361.27%、304.53%、301.82%与131.91%。

其中，首日涨幅最大的中胤时尚是一家以时尚产品设计为核心业务的创意设计企业，公司时尚产品设计主要应用于鞋履设计，公司在提供鞋履设计服务的同时亦向客户提供鞋履供应链整合服务。

2017年-2019年，中胤时尚实现营业收入分别为6.21亿元、6.25亿元和6.86亿元，实现同期归属于母公司所有者净利润分别为5335.82万元、8506.69万元和1.09亿元。

05精选层：三家企业准备闯关精选层

据资本邦不完全统计，截至2020年10月30日，共计284家企业备战精选层，其中，32家企业已成功挂牌精选层。

本周，萨克森通过股东议案准备开展精选层，尚未提交相关辅导备案；剩余的骏华农牧与天朔医疗宣布已提交相关辅导材料，准备挂牌精选层。

骏华农牧为在全国中小企业股份转让系统连续挂牌满12个月的创新层公司，根据公司已披露的《2018年度报告》和《2019年度报告》，公司最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正，符合《分层管理办法》第十五条第二款第二项规定的进入精选层的财务条件。

天朔医疗为在全国中小企业股份转让系统连续挂牌满12个月的创新层公司；公司2018年和2019年经审计的净利润分别为1088.43万元和2992.54万元；公司2018年和2019年的加权平均净资产收益率分别为20.54%和25.80%，均不低于8%，符合《分层管理办法》第十五条第二款第一项规定的进入精选层的财务条件。

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