2011年中国天使投资专题研究报告2011年中国天使投资专题研究报告全文

金融理财阅读 81 2024-09-29 10:59:56

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本文目录

徐小平作为天使投资人是如何那么知名的呢？他的真格基金的投资成绩怎么样？融资渠道天使都有哪些平台？天使投资人与创业者之间有哪些规则？天使资本创始人徐小平作为天使投资人是如何那么知名的呢？他的真格基金的投资成绩怎么样？徐小平是从新东方上市后的2006年开始转向资助青年人创业的，2011年又和王强、红杉资本联合创立真格基金。为何取名真格？按照创始人的说法，变成上升到衡量一个人、一个创业者，甚至一个商业经营发展中最重要的价值观的层面。真格，“格”在汉语中，除了我们所说的格物、方法论之外，其实这个“格”一直是资格、资历、存在状态的一种衡量。

为什么徐小平这么受广大的创业者喜欢呢，很多人都认为徐小平包括真格基金投资无章法无套路，也有人说徐小平是不计后果的“感性派”投资人，但是他本人不认为自己无套路，他说他自己的套路就是看人，投就投让自己激动的人，遇到想投的人像遇到梦中情人。

2014年和2015年是真格基金投资最疯狂的两年，2014年参与了89起投资，2015年参与了104起投资，两年总共投资了193起，占真格总投资数的58%。两年时间里，平均每个月投资8个项目。虽然看上去投得很多，但其实这都是万里挑一的结果。真格每天大概能收到300份BP，一个月就是1万份，最终可能只会投1个。

从每年的变化来看，2013年，真格最爱的方向依次是企业服务、教育、电商和游戏。2014年是电商、硬件、教育和企业服务。2015年本地生活成为投资最多的领域、企业服务和电商依旧占据两个席位，文娱首次入围前四。

对于投资机构而言，所投资的项目能否进入下一轮，是评判投资成绩的重要指标之一。

根据公开资料所披露的数据，真格所投的296个项目，进入下一轮的项目有107个，占比为36%。

就数量而言，企业服务、教育、电商、文娱领域的项目进入下一轮的数量最多，这和真格过去几年的投资偏向也比较吻合。

融资渠道天使都有哪些平台？天使投资人低调，勇敢，聪慧。那么去哪里寻找可靠的天使投资平台呢？天使平台有哪些？今天，我将为大家隆重介绍四家顶级天使投资机构，从此不再为“天使投资平台有哪些”而烦恼！

一、中国风险投资网

风险投资网以线上产品服务和线下融资促成两条主线同时运行，一方面为投资人（机构和个人）提供投融资信息筛选、匹配、推送等信息服务，另一方面为有融资需求的创业者提供团队专业服务，包括融资之前的项目尽调梳理、方案策划、项目估值、资料形成，以及在项目融资对接上合适的投资人之后，根据资本市场反馈对项目融资作出要件完善的建议等等服务，直至项目融资成功。总之，风险投资网不只是简单地为投资人和创业者融资者提供信息对接，更多的是，根据用户不同的需求，提供专业价值的服务与资源扩展。

二、真格基金

2011年成立至今的真格基金，4年时间投资近300家创业公司，其中出了诸如小红书、找钢网、蜜芽、美菜网、罗计物流、51Talk、亿航、大姨吗、nice、一起作业等一系列明星案例。真格基金的创始人是徐小平和王强。他们与俞敏洪曾共同被称作是新东方的“三驾马车”。??

三、创新工场

创新工场的投资方向是基于信息产业最热门的互联网+领域：移动互联网、数字娱乐、互联网汽车、o2o和共享经济、在线教育、智能硬件、智能商务、云计算、电子商务等。博学、选美、豌豆荚都得到了创新工场的投资。除了投资，“后投资”也是创新车间的主要模块。

四、联想之星

联想之星是联想控股旗下的早期投资机构，于2008年由柳传志先生倡导成立，创业孵化器最初是为促进中国科技成果产业化而设立的，2009年开始面向社会招收学生。2010年，早期的天使投资企业联想之星开始成为企业家周围的“超级天使”。到目前为止，已有110多家公司被投资。其中，纳斯达克：DSKY于2014年8月在纳斯达克上市，在三年的10月获得了近100倍的回报。

当然现在天使投资平台非常的多，成为创业者跟投资人沟通的强烈，想要获得天使投资，不妨到各大投资平台官网去试着接洽一下天使投资人，这样一能展示自己的项目，二跟天使投资人深入沟通之后，也能对自己创业有所启发。

天使投资人与创业者之间有哪些规则？天使投资人徐小平：天使投资要规范化我的意见是天使投资的规范问题、标准问题，也是确保为这个公司打下长治久安基础的法律框架问题，所以非常重要。但是天使投资在中国从无到有，目前是初步繁荣。刚才讲将硅谷有7万多个活跃的天使，中国才100个，毫无疑问中国天使投资发展阶段处在初级阶段。

因此，无论是资本时代还是智本时代，无论是复杂的条款还是简单的条款，但是天使投资和创业者之间应该有规则，哪怕是写在餐巾纸上。

此外，关于天使投资，其实我们对想法不感兴趣，我们对这个人才感兴趣。你说你要做一个什么东西，我看看你学过什么、做过什么，很多公司到最后上市的时候跟自己学的毫无关系，所以最重要的是人才和团队。曾经有一个人的想法非常好，但只有他一个人，没有团队，他辩论说他可以没有团队，那我就没有投资。

蔡文胜：天使投资人和创业者之间的协议非常重要创业者的确可能有几个合伙人参加一个项目，中途可能有人会离开，那么怎么样去合适的去处理这些事情是很重要的。同时作为投资人，我们投资了一个项目，他可能会有三个合伙人，其中某个合伙人离开，我们应该怎么样处理这个事情?

包括我自己也曾经发生过。2009年，当我自己创业的时候，曾跟公司的员工就股权问题有一点点分歧。那个员工大概在2009年加入公司，2011年离开公司。

那么这就需要天使投资人和创业者直接就这个问题签订类似的协议或者合同。

几年前做天使投资的方式和方法可能与现在不太一样，因此很多时候没有合同就给钱了。包括我在内。我当时的我的方式跟徐小平差不多，小平是去找海归，我是去找站长，连合同都没有就打钱了。这过程中如果有什么误解，比如这个项目做不好了这个钱就打水漂，问题是这里面会产生不同的看法和想法。所以我建议在座的，以后要做天使投资，哪怕找不到正规的合同，也要找一个像餐巾纸那样的，把简单的框架做出来。

对于创业者来说，你们要是想了解找谁投资的问题，怎么样找到一个好的创业者，包括怎么样给它定价，我觉得有三个建议：第一，看它是不是未来可发展的方向，这是第一个要投它的原因;第二，创始人团队是不是靠谱，这里面的靠谱包括是不是跟你对眼，有时候人要讲究缘分气场的;第三才是估值，你看中了他，你要投资他，那你给他什么样的估值，可以从他做成的用户数达到多少，或者他有一定的收入，或者他需要多少钱，来给他一个定价。核心就是抓住这三点。

李学凌：天使投资人要“帮忙不添乱”我觉得在引入一个投资人的时候千万别把他当作一个给钱的人，你还要把他当作一个给麻烦的人。在之前要知道他给你带来多大的麻烦。我们创业者往往不问投资人是不是有麻烦，只问他是不是有钱，这是很讨厌的。有些投资人是很麻烦的，而且是行内著名的麻烦，大家还都猛冲上去，这是早期创业者容易犯的错误。从我们的经验来讲是每一笔钱后面都有一定的麻烦，但是如果你提前预估好这个麻烦，反过来讲就是能够接受的。

比如说，每次我融资的时候，都是我要1亿人家给5000万，很少遇到我要1亿人家给5亿的机会。总体来讲，雷总一直观测了自己的想法，就是“帮忙不添乱”，帮忙的时候雷总特别热情，你不找他的时候雷总也不找你。

关于天使投资的规则，过去都是资本主义时代诞生的以资本为核心的规则，但我觉得这个规则快结束了。智力资本在整个资本时代是不受尊重的，所以很多公司像徐老师说的，资本一旦占70%，创业者选择退出重新创业，智力资本从来没有作为一个资本元素被考虑进去。资本与人对战的结果是什么样的?先拿2%-3%的活动经费，再分20-30%的分成，这是智力资本化投资基金的规则。但是对于一个创业者永远不可能有这样的机会，就是每年有2%-3%的经费，同时为投资人挣的钱还能分20%-30%，这种规则是不存在的。我觉得下一个时代的天使投资，或者下一个时代的VC、PE可能会有所改变。我们现在的资本规则造成了两类，第一类人是可以把诺基亚搞死，但是能够拿大批的现金回家，变成一个成功者，这其实挺搞笑的。另外是像张小龙一样能够创造一个东西，能够把微信制造这么大的规模，但他永远不是企业的所有者，这是一个悖论。假如一个基金经理投资了Google，他一定在这个案例上获得回报，不可能跟他没什么关系的。

张明若：创业者与投资人之间的几个条款创业者和投资人之间往往会涉及到很多的合同及条款，其中一个就是《成熟条款》。这个成熟条款是有基础存在的，那就是创业者拿到合同股，他的条件是为公司努力工作，当然伴随一定的年限，如果年限没达到，我们说它未成熟，离开了就不应该把未成熟的股票带走。当然这在操作中会有各种各样的情况，其实作为一个律师，我认为最重要的是创业者的规则感。

因为我们获得股票有两种方式，一种方式是投资获得优先股，但是投资时候我们就把钱付到位。获得普通股的有对价，对价是努力把公司做好，这个对价是需要时间逐步给付了，如果对价没给付之前我们理解这个股票没成熟，比如他一年两年就离开了，那么剩下的部分应该退回来。

同时，我有一条很多创业者不喜欢的条款，俗称叫“否决权”，实际是加强投资人管理方面的能力，这个条款的主要意思是——因为投资人是小股东，理论上他持很小的股份，他左右不了公司。那么我们会列举一些事项，这些事项需要投资人同意才能够做。

此外，就风险管理方面，我这里还有一个协议，就是有时候投资人建议创业者，要求创业者和你的太太签一个协议，说如果你们发生婚姻的破裂，跟着股权分割时候要分割给创业者。或者至少分割时候把财产以外的控制权分割给创业者。

不过一般来说，投资人及创业者之间还会有一些常用的规则，比如公司增资、分立、改变方向，比如新的公司，公司分红类似这样的事情。

天使资本创始人21世纪?天使资本创始人吴昊天，成立于2011年6月。

是专注于投资初创企业的机构化天使投资基金，由数位在房地产、酒店、信息产业、医疗设备等领域拥有深厚背景成功的企业家联合创立。

天使资本是由富有个人以自己名义直接投资于创业企业，因而并不是由多数投资者共同出资组建的“集合投资制度”性质的创业投资基金机构。

所以，它是一种典型的“非组织化的创业投资资本”。

天使资本之所以是由投资者直接进行投资。

一是因为这类投资者通常既具有一定的资本实力又对企业具有一定的了解。

二是因为他们的投资在很大程度上不是为了获得投资收益，而是为了体验冒险激情和投资成功后的社会荣誉感。

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