3月CPI将破5紧缩政策短期难松

3月CPI将破5紧缩政策短期难松

3月CPI将破5紧缩政策短期难松 更新时间：2011-4-14 11:01:55 　　由于食品和居住价格同比涨幅仍居高不下，3月CPI同比涨幅极有可能再次突破5%。而在国际、国内流动性充裕的背景下，上半年通胀压力仍较大，分析师们普遍认为短期内紧缩政策仍将持续。

接受经济观察网访问的10家机构对3月CPI数据的预测中值为5.2%，PPI数据的预测中值为7.25%。这10家机构包括高盛高华、兴业银行、瑞银证券、招商银行等众多知名机构，他们对CPI的预测值均在5%或5%以上。而据国家统计局数据，2月CPI同比增长4.9%，PPI同比增长7.2%。

食品以及居住价格占CPI统计的比重达到48.4%，这两项对CPI的走势至关重要。

而从商务部公布的3月前4周的食用农产品价格来看，猪肉批发、鸡蛋零售、蔬菜批发、水产品批发价格同比涨幅分别为31.4%、20.9%、12.8%、13.0%。农业部公布的农产品批发价格指数在3月前4周同比为10.0%。北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安据此预计3月CPI食品分项同比上涨12.0%。

此前2月居住分项拉动CPI同比上升了1.06%，华泰联合证券分析师张晶认为，3月居住类价格当中，建材类价格居高不下，而租金价格亦仍处上升通道，总体预计居住类价格环比仍略有上升。

另外，在非食品因素方面，兴业银行资深经济学家鲁政委认为有三种因素可能促使非食品环比高于历史均值：首先，日化及食品巨头均宣布在本月及下月提价；其次，日本地震导致数码产品、汽车等相关产品价格上涨。第三，房地产调控下，房租可能继续上涨。

在政策走向方面，此前市场上有一部分人认为宏观政策紧缩即将结束、并且房地产调控政策可能会很快放松。

而在此次调查中，分析师们普遍认为短期内政府仍将维持紧缩政策。

瑞银证券经济学家汪涛认为政府会继续使货币政策逐步回归常态，并且在目前继续维持对商品房市场的调控姿态。由于通胀率继续上升、并且预计将在上半年维持在高位，她预计央行在二季度还将再加息一次，并且会进一步上调存款准备金率以收紧流动性。

交通银行高级宏观分析师唐建伟则预计二季度货币政策仍将稳中偏紧，法定存款准备金率、利率及汇率“三率”都有可能继续提升。下半年随着物价上涨压力的减轻，货币政策紧缩的力度和频率也将明显放缓。

鲁政委表示，如果信贷比较平稳，流动性回笼的任务就仍需要依赖1 次法定存款准备金率的上调来完成。另外，较大的通胀压力，预计也将构成加息的触发因素，预计央行在4月后半月加息。

附：参加调查的机构名单，排名不分先后

姓名：

机构：

3月CPI、PPI数据预测值

宋宇 　　乔虹

高盛高华

CPI：5.2% 　　PPI：7.1%

连平 　　仇高擎 　　唐建伟

交通银行

CPI：5.1% 　　PPI：7.1%

董先安

北京领先国际金融资讯公司

CPI：5.1% 　　PPI：7.0%

徐彪 　　马强

招商银行

CPI：5.0% 　　PPI：7.4%

鲁政委

兴业银行

CPI：5.2% 　　PPI：7.2%

汪涛 　　徐高 　　胡志鹏

瑞银证券

CPI：5.5% 　　PPI：7.5%

赵庆明

建设银行研究部

CPI：5.2% 　　PPI：7.6%

陈兴动

法国巴黎亚洲证券

CPI：5.3% 　　PPI：7.3%

陈勇 　　张晶

华泰联合证券

CPI：5.2% 　　PPI：7.1%

李伟杰

宏源证券

CPI：5.2% 　　PPI：7.5%

10家机构预测数据中值：

CPI： 5.2% 　　PPI： 7.25%

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