可转债市场风起云涌投资者需防范回售风险

银行理财阅读 77 2024-05-09 14:03:38

可转债市场风起云涌投资者需防范回售风险

8月10日，可转债市场出现异动，一批可转债上涨熔断。全天下来，涨幅超过10%的转债达16只，其中，蓝盾转债上涨72.18%，广电转债上涨50.79%。对于可转债市场出现的上涨走势，业内人士有两种不同的看法。第一种观点认为，转债大幅上涨后可能被上市公司回购，回购条款往往不利于债券持有人，处理不好，高价交易的可转债可能会出现大幅下跌。另一种观点认为，现在二级市场的资金对股市比较看好，可转债的走强可能在一定程度上具有先行指标的意味，其对正股的潜在推动作用值得加以留意。

11只可转债“熔断” 情形较为罕见

周一，转债市场热闹非凡，因为涨幅过大，“熔断” 的品种接连出现。“熔断”阵营一度达到11只，被“熔断”转债中，有2只是首日上市的新债，其余9只则是老债。

早盘开盘不久，6只转债被临时停牌。先是沪工转债、国城转债开盘即暂停交易，接着广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债也因涨幅过大被“熔断”。开盘半小时左右，又有更多转债加入“熔断”阵营，当日共有11只转债被临时停牌过至少一次。其中，广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债、蓝盾转债被临时停牌两次。

11只触及“熔断”的转债中，国城转债、沪工转债为首日上市，另外9只如蓝盾转债、横河转债、凯龙转债等则属于“老面孔”。广电转债是今年第二次熔断，此前其在3月20日也曾出现过熔断，昨日上涨50.79%，盘中一度触及280.47元/张，创出历史新高。

可转债火爆的两层寓意风向标or风险坑？

分析人士认为，可转债暴涨包含着两层寓意。第一，很多投资者对可转换债券的了解并不多，对于债券的条款没有进行过充分细致的剖析。在这种情况下如果盲目去跟风参与可转换债券的交易，很容易踩坑。如果碰到上市公司调整转股价，或者行使回售条款，可转债的二级市场价格可能大幅下跌，直接影响投资者利益。对于此类购买可转债的风险，投资者不可不防。

但另一方面，可转债确实也蕴含着一些难得的机会。比如目前的可转债市场已经出现了千元转债，最贵的可转债当属“英科转债”。7月份，英科转债大幅拉升，最高价达1366元，较今年年初的120元/张，区间最高涨幅达到11倍，一举成为史上最贵的可转债。与此同时，英科医疗的正股也不断上涨，从去年底的15元/股一路上涨至7月份的184.37元/股。

以英科医疗的正股以及可转债的表现为例，投资者可能会发现，部分带有可转债的部分正股，其二级市场的股价上涨潜力，似乎有明显超越相同板块个股的可能性。在这种情况下，提前走强的可转债价格，是否会成为正股走强的先行指标，值得投资者加以跟踪和留意。