16年33倍投资长跑制胜并不难

16年33倍投资长跑制胜并不难

上周，贵州茅台再创历史新高，市值将近2.4万亿元，白酒板块的强势，也再次带领食品饮料走强。中证细分食品饮料产业主题指数自2004年12月31日基日以来累计涨幅超33倍，年化收益高达25%，不但远超耳熟能详的沪深300指数，而且打败了绝大多数主动权益基金。

食品饮料行业的持续成长性，让不少卓越的投资者都愿意紧紧抓住其中的投资机会。其中最富有传奇色彩的当属彼得・林奇，他有一句名言：好公司就在身边，涨10倍公司的最佳地方，就是在自己住处附近，例如，麦当劳上市以来涨了几百倍，它就在你身边。

擅长从日常生活中选股的彼得・林奇，最青睐的品种之一就是食品饮料股：唐恩甜甜圈、麦当劳、可口可乐，这些看似很常见的品种，却为他创造了长期的高回报。

在全球投资者对食品饮料行业普遍认可的时代背景下，近年来A股相关板块获得了资金的持续涌入。自沪港深通开通以来，北上资金就大幅买入以贵州茅台为代表的食品饮料公司，食品饮料行业一直是北上资金的第一持仓行业。

同时，内资公募基金也同样偏爱食品饮料行业，2020年三季度公募基金前十大持仓中，有三只股票是食品饮料公司。那么，A股中的食品饮料板块究竟有着怎样的魔力，能够广泛吸引内外资的不断流入呢？

食品饮料长跑致胜的逻辑

食品饮料行业的强势表现和中国的经济发展是分不开的，作为一个14亿人口的超级大国，随着经济的不断发展带动居民收入增加和消费升级，中国的消费行业在时代的浪潮下诞生了一批巨头公司。

即使中国经济增速换挡后，居民消费总需求上升趋势放缓。但龙头消费品公司依然依靠供给侧的优势不断提升市场份额，股价走出长牛趋势。食品饮料公司占据了长牛消费股的大半江山，纳入了A股食品行业龙头的中证细分食品指数，其前十大权重股几乎都是受到价值投资者追捧的长牛股。

除了时代浪潮的助力，食品饮料股价长牛的背后还有宽阔的动态护城河造就的无可媲美的ROE。查理芒格曾说，“长期而言，一只股票的长期收益率约等于其ROE。”几十甚至上百年的品牌打造为食品饮料公司造就了无形的护城河，龙头公司的成本和规模优势让后来者难以进入市场。在护城河的加持下，A股食品饮料行业的ROE达到了16.94%，远高于其他行业，也因此具有了巨大的投资价值。

从细分食品指数的整体表现来看，数据显示，截至今年12月17日，该指数自基日以来，累计涨幅高达3343.95%，折合成年化收益超过了25%。大幅跑赢同期上证综指、沪深300、深成指等主流宽基指数，可谓是长期走牛。最近三年，该指数的年化收益率水平，更是超过35%，创造了明显的超额收益。

数据：截至12月17日

即便是放到全行业来进行横向比较，食品饮料板块的表现也可以说是无与伦比。过去15年来，该行业是全市场长期表现最好的行业。

数据：时间起止：2004/12/31-2020/11/30

指数化投资便捷高效

在食品饮料板块，明星股辈出，但对于普通投资者来说，如何参与，难度还是不小的。

以白酒行业为例，上市公司众多、素质不一，既有茅台这样的大牛股，也有一些亏损的冷门白酒股，散户直接投资单一公司，风险相对较大。

另外就是买入门槛高，以茅台为例，截至12月17日，一股茅台1865.51元，100股起买，这意味着散户茅台的起投门槛为18.66万元，对于不少散户来说，很难达到。

而现在就有一个好消息，华夏基金发行了食品饮料ETF，网上现金认购时间为12月21日至12月23日，网上现金认购1000元起投，投资者可以通过各大券商平台认购。对于普通投资者来说，这也意味着，布局食品饮料主题的好机会又来了。

食品饮料ETF能够紧密跟踪中证细分食品指数走势，几乎完全复制指数持仓，豁免持仓不得超过10%的限制。在大象起舞，龙头公司表现领跑全市场的情况下，食品饮料ETF未来有望整体持续跑赢大多数食品饮料板块个股的表现。

目前，中证细分食品指数共有50只个股，总市值超6.5万亿元。相较于投资门槛高的食品饮料板块个股，1000元起投的食品饮料ETF，更加适合投研资源并没有那么丰富的个人投资者。

数据显示，截至12月17日，食品饮料ETF跟踪指数今年以来涨幅达82.38%，跑赢申万食品饮料行业中107只个股中的75只。换而言之，就是有超过70%的食品饮料板块个股未能跑赢指数。指数投资可以避免选股的烦恼和踩雷的风险，同时拥有更高的胜率。

华夏基金是目前境内权益类ETF管理规模最大的基金公司，连续16年排名行业第一。据统计，截至12月4日，华夏基金旗下权益类ETF规模达2020亿元，为国内首家突破2000亿元的基金公司。

食品饮料ETF，网上现金认购时间为12月21日至12月23日，感兴趣的投资者可以通过各大券商平台认购。

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