A股第二季启幕基金经理加仓抄底备战消费科技龙头成胜负手

NFT 阅读 69 2024-03-28 09:16:19

A股“第二季”启幕：基金经理加仓抄底备战消费、科技龙头成“胜负手”

基金经理加仓已经成为趋势，而具体到配置上，消费、科技仍被诸多机构提及。

3月份正式收官。3月31日，3月的最后一个交易日，A股三大股指以上涨收盘。整体来看，3月以来创业板指下跌了9.64%，上证指数下跌4.51%。

虽然市场震荡调整，指数不断下挫至新低点，但这个过程中不少资金加速“抄底”。

“在这个点位上，管理的基金基本维持在比较高的仓位。因为当前很多公司已经跌到合理的价格区间，对配置有很大吸引力。”3月31日，北京某大型公募基金投资总监告诉21世纪经济报道记者。

事实上，从21世纪经济报道记者搜集的反馈来看，当前不少基金经理早已开启加仓步伐。

光大证券测算数据显示，上周股票型基金、偏股混合型基金平均仓位分别为87.14%和88.55%，环比提升了0.42个百分点和0.59个百分点。而在此之前，偏股混合型基金已连续4周表现为环比仓位下调。

除了A股，由于全球市场的大范围波动，市场资金抄底的意愿也延伸至港股以及海外市场。

21世纪经济报道记者梳理发现，3月以来港股通每日均表现为净流入，当月合计净流入达1397.4亿元，更有多只QDII基金因为资金大幅涌入导致“限额”。

资金忙“抄底”

“如果短期市场还没有很快速涨起来，我们认为在2700点的位置可以给持有人较高的收益，除了老基金已经加仓之外，新发基金也会加速建仓。”前述公募基金投资总监表示。

“目前仓位维持在80%至90%左右，从接近半个月前权益基金的加仓趋势就越来越明显。”3月31日，一家券商系公募基金基金经理告诉21世纪经济报道记者。

光大测算数据显示，2月28日当周，股票型基金平均仓位为89.46%，相比上周下滑了1.76个百分点；偏股混合型基金平均仓位为89.86%，相比上周下滑了0.39个百分点。此后连续三周，偏股混合型基金仓位均表现为环比下调。

按照3月以来截至3月27日共4周的周数据，股票型基金在第一周表现为仓位环比上升，其后两周仓位均表现为环比下调；偏股混合型基金的仓位则在前三周连续环比下调，最后一周仓位环比上升。

事实上，此前不少机构均提及当前时点A股的配置价值，认为当前市场调整也使得A股进入较为合理的估值区间。

“就估值水平而言，当前沪深300和上证综指滚动市盈率均仅为13x，绝大多数行业均处在过去十年估值中位数以下，钢铁、商贸零售、纺织服装等行业明显处于折价状况，市场整体处于估值低位意味着市场的安全边际尚可，并增加了A股中长期配置性价比。”方正富邦基金指数投资部王义发受访指出。

从北向资金流动情况来看，在3月11日至3月19日连续多日大额净流出之后，3月20日，北向资金转为净流入，其后3月24日、3月25日、3月27日、3月31日均表现为净流入。

对比来看，港股通在2月24日以来则表现为连续的资金净流入，3月以来截至3月31日总体净流入达到1397.4亿元。

“现在有很多保险等长期资金持续流入港股，港股当前的投资价值也比较明显，预计港股通流入的趋势会延续。”北京某公募基金投资总监表示。

数据显示，恒生指数在整个3月份下跌了9.67%。3月31日，恒正指数收报23603.48点，收涨1.85%。

另一个3月份以来资金配置的明显变化表现在QDII基金。随着海外市场连续震荡调整、油价下跌、美股数次熔断，这吸引了不少资金通过国内QDII基金“抄底”海外市场。

据21世纪经济报道记者不完全统计，整个3月有超过50只QDII基金宣布“限购”。不少基金为连续公告“限额”，申购上限进一步缩减甚至直接暂停申购。

3月31日，又有博时亚洲票息收益债券、招商标普金砖四国指数、景顺长城大中华混合、银华美元债精选债券等多只QDII基金宣布暂停申购。

“之前海外市场大跌的时候就有大批资金涌入，现在暂停申购就是因为额度不足的问题。”华南某大型公募基金人士受访表示。

加仓消费、科技

加仓已经成为趋势，而具体到配置上，消费、科技仍被诸多机构提及。

“当前我的配置在均衡中更追求一些弹性，主要还是集中在消费和科技这两个方向均衡配置。这两个方向很多优质龙头公司的估值都跌到了比较合理的估值区间，预计一年以上可以贡献20%-30%以上的收益率，这个收益率是让人满意的。”前述公募基金投资总监表示。

“市场流动性状况维持宽裕，一旦疫情趋稳，外盘恐慌情绪因积极政策推出而逐步修复，A股成长板块尤其是科技类板块细分行业龙头将继续显示出高弹性优势，也将取得更好的超额收益，需密切关注两市成交量价以及北向资金状况。”王义发指出。

除此之外，王义发提出，随着更为积极有力的稳增长政策的出台，一些周期类行业尤其是新基建板块有望获得相对更好的表现，另外在疫情扰动对市场情绪产生冲击和压制时，具有高股息率特征的相关行业例如银行、煤炭、钢铁、交运等有望获得更好的相对收益。

值得注意的是，当前上市公司一季报陆续披露，疫情对一季度业绩的影响也将逐步体现。多位受访基金经理亦指出，需要关注一季报的影响。

“所有的行业不能幸免地会受到疫情影响。对于竞争格局相对稳定的、高护城河、高壁垒、高ROE的公司，影响相对来说少一些；但对竞争格局不稳定，ROE比较低、护城河比较低和重资产的行业，影响会稍微大一些。因此无论配置哪个方向，还是应该聚焦在龙头公司上，可能龙头公司的利率下滑10%-20%，但是有很多排名末位公司，业绩会变成亏损。”前述基金经理表示。

对于二季度A股表现，海富通公募权益投资部副总监黄峰则表示，二季度市场主要指数或将进入弱震荡状态，结构上相对更看好核心资产，虽然核心资产在基本面和估值面上的优势并不突出，但确定性较强。同时在弱震荡的预期之下，市场风格预计并不会走向极致化。