低油价是把双刃剑

低油价是把“双刃剑”

最近国际油价上演了一幕“过山车”。8月下旬纽约商品交易所轻质原油期货跌破40美元关口，创6年多来新低。随后快速反弹收复部分失地，但周一又下跌3%。

因油市震荡和全球经济复苏缓慢同期叠加，有人认为低油价拖累了全球经济，甚至直指低油价是导致经济增长态势疲弱的罪魁祸首。但客观地说，低油价对经济走势影响是利弊均沾，有好有坏。一方面，油价调整牵一发而动全身，价格的持续性下行从侧面说明了经济的疲软态势。另一方面，就我国而言，油价下跌可降低原油进口成本。同时一定程度的低油价也可以促进经济增长，有经济学家曾做过测算，如果年均油价降低10%，我国年均实际GDP增速可因此提高0.2%。

对产业而言，低油价更是一把“双刃剑”。一方面，低油价可能增加对全球通货紧缩的担忧，降低能源等相关行业增长。从已出炉的国内3大上市石油公司半年报来看，净利润同比均大幅下滑。按照国际财务报告准则，上半年中石油实现净利润同比大降62.7%，中石化实现净利润下降22%，中海油实现净利润同比下降56.1%。

其中主要原因，是油价下跌使勘探和生产板块利润锐减。以中石油为例，上半年中石油勘探与生产板块实现经营利润329亿元，同比降低近68%。不过，对于化工业务而言，这却是个利好消息。中石化进口原油近八成、炼化业务占比较大，上半年炼油业务实现经营收益同比增长57%，化工业务由亏转盈。

另一方面，油价接连下跌，降低了社会生产成本，不仅对航空、物流港口、汽车等板块形成利好，对于纺织、化工行业发展也有一定的促进作用。国内4大航空公司半年报显示，4大航空公司在营业收入同比小幅增加甚至减少的情况下，净利润却出现了数倍甚至数百倍的增长。比如国航净利同比劲升7.3倍，至39.38亿元；南方航空净利34.8亿元，同比增长442%；海南航空净利为16.02亿元，同比增长232%；东方航空净利润35.64亿元，同比暴增将近237倍。

对于石油进口大国来说，低油价是增加原油储备的良好时机。根据海关总署公布的数据，我国7月进口原油3071万吨，同比大增29%，创下历史新高，也是今年以来我国月度原油进口量第三次超越美国。在国内炼油厂进入检修季且市场需求并不旺盛的情况下，原油进口逆势大增意味着我国原油储备的扩大，这对于保证我国能源安全，为经济发展提供长期动力有着很好的正向推动作用。

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