七项减税措施股市影响 减税降费对股市的影响
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美联储年内第4次加息,为什么还要加息?对股市会产生什么影响?
为什么美联储要加息?因为美国经济虽然已经进入下降周期,但是还没有到要命的时刻,市场上风险点不明显,也许仅仅是因为估值过高导致了美股回撤,所以美联储要加息,要为下一次美国经济的萧条时期储备一些金融工具和手段。
加息对于股市的影响?加息对于美国股市一定是负面的,加息对于所有有泡沫的资产都会是负面的,这里面包括美国的股市,但是现阶段中国股市泡沫不大。当然股价的确表现不佳。但是道理也很简单,资产当然是从有泡沫资产流向无泡沫资产。前几年美国股市热火朝天,而我们A股趴在地上,这说明实际上美国市场对于中国市场的影响非常有限。而美股不济,资本除了去美国国债,必然还是要考虑去收益更高的地方,所以如果我们对于他国资本足够友善,是可以形成新的跷跷板效应。就是美股下跌,A股和港股上涨。
我们当然不能忽视需求带来的一些风险,比如美国经济不好,我们出口的产品生意就不会太好。美国经济不好,就更加习惯进行贸易保护,将矛盾转移到别的国家。我们当然会受到美国经济不景气的波及。但是,相比于美国强悍时候对于我国的压制,这些波及反而不算什么。美国经济下行进一步显著之后,加息也会被迫停止,贸易上面也会趋向于妥协。
关键是,我们需要在之前给世界其他国家留下个好印象。因为从美股退出来,又不愿意蹲在美国国债的资金,可以去日本,可以去欧盟,也可以去大洋洲等很多地方。如果我们没有对他们形成更多的利益诱惑,制造更多的便利条件,这些资本是不会来的。
所以,还是要改革和开放,即使很多国家有偏见,我们依然要开放。这才是中国的王道。
积极的财政政策和宽松的货币政策对股市有哪些影响
积极的财政政策是指国家增加财政支出以刺激经济,或者以减税降费的方式增加企业的实际利润。
宽松的货币政策是指央行通过降低利率的方式降低企业融资成本,这在一定程度上也有助于提高企业利润。
从上面两个方向看,无论是积极的财政政策还是宽松的货币政策都有助于提高企业盈利。
对股市来说除了盈利的影响之外,还有估值的影响。一般来说估值受两个因素的影响:利率和风险溢价。利率越低越有助于提高估值。但是风险溢价是对风险偏好的看法,市场的风险厌恶情绪越高,对估值打压越厉害。
综合来看积极财政政策和宽松的货币政策对股市是有利的,但如果市场风险偏好降低,则对股市不利。
减税对什么行业最有利?
减税对所有行业都有利。尤其是利润率微薄的劳力密集性行业。但是对国家不利,不能大搞建设,公务员工资福利会降低,国家债务会增加,所以不能减税。就象房价不能过快上涨,股市己是底部一样,应该是老样子,要变本加厉。
美国大规模减税意味着什么?对全球经济有什么影响?
美国减税,是特朗普推行“再次让美国伟大”“美国制造”政策的既定步骤。现在的世界经济,已经连为一体,跨国公司是经济全球化的主要推动者。
跨国公司全球采购资源,全球销售,利润的构成也从全球各地而来。尤其是美国,跨国企业更加多,全球化程度更高,对海外收入的依赖也就更多。跨国公司全球业务布局,是出于利润最大化的需求,能够为股东创造尽可能多的财富,这无可厚非。但在特朗普等美国政治人物看来,美国企业将很多业务放在国外,尤其是直接带来工作的岗位放在国外,损坏了美国人的福利。
跨国公司在何处开展业务需要考量的因素很多,但税率高低绝对是至关重要的那个因素,税率越低对企业的吸引力越强,也就能将这些企业的工作岗位抢过来(所以我们经常会听到税收优惠,甚至税收补贴、返还等词汇)。最极端的案例,是爱尔兰对跨国公司征收极少的税,以至于苹果将数千亿美元的海外利润放在了爱尔兰,而不是放在美国。
在税收方面,美国相比其他发达国家并没有优势,美国联邦和地方的企业所得税税率高达40%,远高于OECD(经济合作与发展组织)国家不到25%的平均水平,是34个OECD国家中企业所得税最高的国家。对美国的跨国企业来说,将利润汇回到美国显然是很不划算的,所以我们看到了这样一个奇观:2015年美国前500强中有362家公司在避税天堂建立了共10366家子公司,这362家企业在海外的留存利润共计达到2.5万亿美元。
此次税改,美国将企业税从35%降低到20%(这个比例已经非常可观了),海外利润汇回将有优惠;加上个人所得税的调整(这里不做论述),这轮税改将成为美国历史上最高规模的税改。从美国政府的角度来看,减税肯定有利于争强企业活力,让美国企业将工作岗位留在国内,同时税收的降幅很可能低于税率的降幅——因为税收征收的基数扩大了。
但跨国企业是否会这么做,一方面他们会考虑税收变化的影响,还要综合考虑其他因素(比如转移生产线的成本,比如供应链的匹配,比如劳动力成本的差异等等),才能决定是否回美国或者将利润汇回美国。
当然,如果美国企业将利润大规模汇回美国,对全球其他国家和地区来说,并不见得是好事情,毕竟这是大抽水。当然,减税也有很多其他负面因素,比如美国政府本身的债务已经接近20万美元,减税会增加政府的债务风险,进而会导致政府对于某些公共项目投入的减少,影响社会福利。
对其他国家来说,需要做的是,跟进减轻税率(中国降税减费的行动还早于美国),以提高本国对跨国企业的吸引力。毫无疑问,一轮国际性的减税大潮,其实早已就展开。不要等到工作机会真的回到了美国,才行动就晚了。
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