十大年夜券商策略真正弹性区间正在到来A股有望继续上行

理财会议阅读 87 2024-01-16 09:24:20

十大年夜券商策略：真正弹性区间正在到来 A股有望继续上行

市场上有顶、下有底，维持3100-3500震荡格式的判定。在疫苗催化后，2021年全球经济苏醒已经成为投资者的共鸣，海内周期、金融股票与全球大年夜宗品的上涨起头订价远期需求的回暖。下一阶段未来全球苏醒的节奏与斜率相敷衍标的目的而言敷衍盈利预期以及股票订价更为重要。另一方面，海内政策的回退以及信用收紧的预期还是约束投资者风险偏好抬升与市场突破上沿的关键。维持3100-3500震荡的判定，盈利的修复与流动性收紧预期的拉锯决定了当前市场的预期上有顶、下有底的格式。调整之中慢慢加仓，投资者对全球苏醒的风险评价降低，交易苏醒还是当前市场的核心主线，看好春季躁动叠加跨年配置带来的股票投资机遇。

配置继续深化“估值降维”：1。出口链及海内交互铺开带来景气修复提速的可选消费/服务；2。涨价或需求改善共同产能/库存周期启动制造业；3。景气拐点确认的低估低配大年夜金融。主题投资关注国企革新。

年底机构集中调仓和个体流动性事件冲击诱发了上周市场波动，但被扰乱的预期将重聚共鸣，而且年底博弈的心态和交易行为在跨年后或趋于缓和，建议坚守顺周期主线跨年。

起首，本周的市场波动只是年底猛烈气概切换导致的资金被动调仓以及部门个股流动性冲击发生的扩散效应所致，不会对市场发生连续性影响。其次，预计年底经济数据会继续超预期，外洋第二轮全球同步宽松带来充裕的外部增量流动性，整体信用情况依旧稳健，而且下周中央经济工作聚会会议预计不会有超预期变化，社融、流动性、信用风险和宏不雅经济政策这几个短期被扰动的预期将很快会重聚共鸣。最后，临近年底机构产品排名竞争依旧焦灼，短期内博弈或将加剧，白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化，非抱团股可能呈现一定波动，但博弈的心态和交易行为在跨年后预计将趋于缓和。A股仍处于跨年轮动慢涨期，根基面预期慢慢改善抬升市场底线，增量资金缓慢入场，短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共鸣，因此建议坚守顺周期主线跨年，以应对年底博弈心态和行为加剧的市场。

综合来看，临近年末市场风险偏好可能偏弱，建议投资者在市场的变化中稳守根基面与估值底线，注重低估值、有正面催化等因素，逢低吸纳合适财产进级与消费进级主线的优质发展个股。

市场在颠末短期震荡之后，预计在流动性预期边际改善，苏醒预期深化的布景下会进入年头躁动行情，短期配置仍建议以顺周期为主线，不雅察中美下一步政策力度，慢慢关注发展股机遇，行业上重点关注：保险、银行、、军工、白酒、汽车、白电、化工、有色、机械等。

粤开证券：下方空间相对有限，指数有望企稳

安信证券：市场过分忧虑收缩，年头躁动行情还没起头

：“春季躁动”年年有，当下较难提前启动

：政策最紧阶段可能已过，苏醒行情有望超预期

掌握两条主线1)苏醒主线，上游价钱涨，中有补库存，关注化工、工业金属、机械及器械、纺织链、家电、轻工等。2)下游服务业， 2020 年受损，2021 年受益的服务业，金融、餐饮旅游、航空标的目的。

回首过往牛市，宏不雅流动性收紧后股市继续上涨，直到根基面高点，这次宏不雅流动性拐点渐近，但牛市格式未变。这是因为：一是这次根基面回升要连续到来岁Q3-4，二是牛市后期情绪高涨，目前情绪指标才位于牛市高点的60%。中短期关注后周期的大年夜金融，中长期牛市主线是代表转型进级的科技和内需。

：宏不雅流动性拐点逐渐到来，目前情绪指标才位于牛市高点的60%

配置上，顺周期主线，继续推荐根基金属、能源金属、根本化工以及家电、汽车、白酒、家居、酒店等可选消费行业。同时关注年底两条轮动副线，一是本年相对滞涨但景气向好的品种，包含出口财产链中的电子、汽车零部件和轻工，以及优质的地产蓝筹；二是年末机构博弈驱动的医药、新能源和板块的快速轮动机会。

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