2013年我国私募股权投资基金发展现状私募股权投资是否真的能五年翻资金一倍呢需要注意什么

金融理财阅读 185 2024-01-04 09:28:22

大家好，2013年我国私募股权投资基金发展现状相信很多的网友都不是很明白，包括私募股权投资是否真的能五年翻资金一倍呢？需要注意什么？也是一样，不过没有关系，接下来就来为大家分享关于2013年我国私募股权投资基金发展现状和私募股权投资是否真的能五年翻资金一倍呢？需要注意什么？的一些知识点，大家可以关注收藏，免得下次来找不到哦，下面我们开始吧！

本文目录

私募基金如何走下去？私募股权投资是否真的能五年翻资金一倍呢？需要注意什么？2016年股基冠军基金经理洪流得过哪些大奖？买基金3年为什么一直不赚钱，如何面对基金的亏损？私募基金如何走下去？私募基金管理不等于炒股

股票市场投资大概两条道路

一，资产性收入。靠价值驱动。靠优质标的的资产配资投资组合长期趋势获利。

二，劳动性收入。博弈型操作。不断的挑个股，换票，再换票，一波一波。靠技术，靠盘感，靠眼光，拼个人能力。割别人韭菜，尽量别被人割。

两种方式都有佼佼者。但是第二种太难练，在中国特色的股市，多少朝圣者都被包了韭菜饺子。我所知道的高手，需要在集合竞价到开盘的十五分钟内确定要买的股票，一分钟内可以决定一两千万单子敲进去，尤其敢于在尾盘跌停板横扫筹码，次日集合竞价全部清仓，满仓赚小几个点，从买到走持股交易时间不超过十分钟。这种盘感，胆量，眼光，知识储备，对市场细节的理解，和综合决策能力，没人能教你。学都学不会。这个场子里聪明人太多，墙头草太多，大骗子骗小骗子，击鼓传雷，飞蛾扑火。就像石头剪子布，猜拳，麻将斗地主。一亿五千万人在比赛，你能排在第几名?

股神的职业生涯年平均回报率才20%左右。

基金管理不等于炒股

散户和游资的玩法，在大资金体量下，会全部失效，容量和对手方才是核心。基金管理的核心竞争力就是基于投资组合，求平均收益。不是一只个股赚翻天，然后再换一只如法炮制。而大多数人是基于巨大诱惑做决策的。

优质的上市公司是前提，为了避免踩雷，把优质的上市公司股票做成投资组合，而教科书告诉我们，一个股票的投资组合，最少不低于30只股票。为什么ETF基金都是50，100，300，500支票，就是这个原因。而《原则》的作者雷达利奥的桥水基金50%以上的持仓都是ETF。他要的就是历史的趋势。股神巴菲特也是这个逻辑，他可是本杰明格雷厄母的门徒。

投资者的情绪会导致价格围绕价值剧烈波动

如果价值趋势是长期向上的比如美股和中国地产，随你什么时间进场，拿的住票憋的住尿就可以了

如果价值趋势是长期向下的，比如股灾以来的创业板和底特律房地产，那你就躺着等死吧

只有价值才能穿越时间的河流

私募股权投资是否真的能五年翻资金一倍呢？需要注意什么？私募股权投资活动在民间受到追捧，有一个很重要的原因，是那些所谓独角兽公司的成功。

我们很多投资者收到的私募股权宣传材料，往往会列出几个让人血脉喷张的“致富神话”。比如XX公司在早期投资阿里巴巴，几年内赚了N倍。XX公司投资京东商城，X年内翻了几番。这样的投资回报，有几个人看了不会动心？

但恰恰是“看上去很美”的投资项目，却往往充满了各种陷阱。在私募股权投资这个行业里，鱼龙混杂，什么样的项目都有。一个最普遍的忽悠术，就是“挂羊头卖狗肉”。

有不少私募股权基金公司，或者第三方理财机构，在推销自己的投资理财产品时，往往会挂上一个时下比较热门的项目名称（比如嘀嘀打车、OFO共享单车、几年前的乐视网、国外比较流行的SpaceX、等等）。

但问题是，这种打着时髦旗号的理财产品，其最终投资的标的，可能和他们宣传的项目没一点关系，或者项目中只有一部分资金投入到客户以为的投资目标中。特别是一些私募股权融资项目，其法律结构十分复杂，在基金之上还有各种SPV和母基金，连从业人员都觉得有些眼花缭乱，更别说普通投资者了。

因此对于广大对私募股权感兴趣的投资者朋友来说，第一条最重要的原则，就是仔细研究理财机构和基金公司发出的宣传材料，了解该投资实体以及具体的投资标的。被“挂羊头卖狗肉”的技俩欺骗的投资者，看上去犯得错误极其幼稚，但是在中国却有很多私募股权投资者上这样的当。因此值得我们在这里向大家提醒一下。

投资者从投资一级市场上的公司获得超额投资回报，主要来自两个源头。

第一个源头，是中国一级市场和二级市场的差价。由于中国的A股是“审批制”【注：现已改为”核准制“，是介于审批制和注册制之间的一种半市场化股票发行制度】，因此公司如果得以顺利上市，在交易所上的那个“壳”，本身就有价值。一个相同的公司，在上市前的估值可能是20倍PE，到了上市以后，其PE摇身一变，瞬间上升到30~40倍。这样的例子很常见。

因此对于投资者和私募股权基金经理来说，提高其投资成功的关键，就是搞明白这个“监管套利”，赌对公司上市这一环。

当然，这样的投资方法也并不是完全没有风险。首先，政府不断的积极寻求股市改革，探索向“注册制”进化的可能，并且在不断完善公司的退市机制。其次，A股会时不时暂停IPO。比如最近的一次，是在2012年~2013年，停了整整一年。股市IPO暂停，对于寻求“一二级市场差价套利”的投资者，是一个重大打击。

投资者从私募股权投资中获得投资回报的第二条途径，就来自于公司本身的内生性增长。对一级市场公司内生性增长的分析，和我们很多股民在股市中分析上市公司基本面，进行挑股的过程是类似的。你可以采用从上而下（Topdown），或者自下而上（Bottomup）的分析方法，找出你认为其价值被低估的公司进行投资。最主要的区别，在于一级市场上的公司信息相对来说比较私密，因此需要投资者做更加充分和详细的尽职调查，收集各种公开市场上没有的信息来提高自己投资的成功概率。

我们知道，作为个人投资者，一般来说他不太会去直接从事私募股权投资。大部分投资者，会通过购买私募股权基金，或者母基金（FOF），或者理财产品的方式参与私募股权投资。那么面对数以千计，琳琅满目的各种投资产品，我们的投资者应该怎么选呢？

1）搞清楚理财产品的法律架构，明白该产品的投资标的。

2）搞明白该投资产品的费用明细。在不同的层面，申购费、管理费、业绩分成等费用各为多少？

3）搞清楚私募股权基金公司投资团队和投资人之间的利益冲突。

这种利益冲突包括：基金经理自己在项目中没有任何投资，项目即使亏了，基金经理自己没啥损失。或者基金公司中负责该项目的团队在业绩分成中只能分到很少的一部分（比如1%~2%或者更少），那么该项目最终成功与否，和基金经理本身的收入关系不大。投资者们应该倾向于自己利益和基金经理利益捆绑的比较紧的投资项目，这样才更可能达到双赢的结果。

私募股权投资的特点之一，就是投资缺乏流动性。绝大多数私募股权投资，都需要锁定资金5年、7年、甚至更长。同时，很多私募股权投资对于所有权转让等事宜，规定的是非常死板的，完全不像二级市场上交易股票或者公募基金那么灵活。

很多人可能觉得7年，或者10年没什么，一眨眼就过了。但是当你需要用钱，被告知自己的投资款还有X年才到期时，这才会理解到流动性的重要性。有时候你要买房，或者出国求学，差的就是那要命的十几万，或者几十万。因此投资者们在涉足私募股权投资前，需要谨慎的分析自己的财务状况，理解私募股权投资带来的流动性丧失造成的投资风险。

总体来说，私募股权投资有其吸引人的地方，如果私募股权投资做的好，投资者可以获得非常不错的投资回报。但是，投资者也要注意私募股权投资行业中的那些陷阱，认识到该投资类别的风险。用知识武装自己，用信息提升自己的抵抗力，是投资者们让自己变得更聪明的最重要途径。

希望对大家有所帮助。

2016年股基冠军基金经理洪流得过哪些大奖？2019年7月，拥有超过20年投研经验，券商资管出身，经历了多次完整牛熊转换，管理业绩出色的明星基金经理洪流确认正式加盟嘉实基金。回顾其任职经历，洪流最早成名于兴业证券，历任兴业证券理财服务中心首席理财分析师、兴业证券上海资产管理分公司副总监、圆信永丰基金管理有限公司首席投资官，现任嘉实基金董事总经理。

而洪流最为投资者所知的就是在任职圆信永丰基金期间，以17.96%的成绩夺得了2016年的股票型冠军的奖项，那在此之前，洪流还有哪些奖项可以证明自己的能力和业绩呢？下面就让我们来一一回顾一下。

任职兴业证券期间——五年期产品优胜奖洪流2004年7月加盟兴业证券，历任研究院和分析师，2009年开始接手金麒麟2号的产品管理，在2009年11月-2013年7月的管理期间，金麒麟的产品业绩可谓出色，大幅跑赢了市场和平均水平。要知道接手之后的2010-2013年，整个A股市场经历了一波震荡下挫，当时的权益类市场可谓是满目苍夷。

2010年，金麒麟2号全年收益6.06%，在券商股票型集合计划中排名第三，同期上证指数的跌幅是14.31%，股票公募基金的平均收益率是2.04%，混合型基金的平均收益率是4.83%，金麒麟2号取得了超越市场和绝大部分产品的优秀业绩。

2011年，金麒麟2号的也没能抵挡住市场凶猛的下跌，净值跌破了0.9，全年收益率在-10%左右，但是要知道这一年上证指数的跌幅是21.68%，全年只有货币基金是平均正收益，其他所有的平均收益率均为负值，包括保本型基金和债券型基金。其中股票型基金的平均跌幅高达25.02%，这一年股票型基金的收益冠军的收益率也是为-7.94%。

进入2012年，市场开始有所反弹，但上证指数全年的涨幅仅有3.17%，这一年金麒麟2号收益高达17.09%，在所有券商股票型集合计中排名第一，3年年化复合收益率也是名列榜首。这一年权益类市场全面回暖，指数型基金平均收益率为5.99%，股票型基金平均收益率为5.69%，混合型基金的平均收益率为4.06%，金麒麟2号再次以优异的表现赢得了投资者的目光。

而洪流也在2013年7月13日开始，不再担任金麒麟2号的管理人了，但是在成立和管理的期间，金麒麟2号能够在这样的市场中取得这样的成绩实属不易，要知道2010-2012年，也正是固定收益产品开始大受欢迎的时期，权益类产品能够取得绝对收益，那都是佼佼者了。

2017年，金麒麟2号荣获2015年第七届“中国最佳私募基金”五年期(2010-2014)产品优胜奖，要知道这只基金在2013年7月前，都是洪流在管理，能够获得这样的奖项，可以说就是洪流的功劳，这也相当于承认了洪流在兴业证券期间所取得投资业绩。

任职圆信永丰期间——三年期权益类最佳基金经理在猎头的推荐下，洪流投身了公募基金，加入了当时正在筹备的圆信永丰基金，并于2014年11月开始管理圆信永丰双利。这是一只混合型基金，在其管理期间，取得了107.45%的卓越表现，同期上证指数的涨幅是5.22%。该基金的年化收益率达19.04%，同类排名8/214，位居行业前5%，同期其业绩基准仅上涨22.35%。这只基金也因此在2016年获得了证券时报颁发的2015年度平衡混合型明星基金奖，并于2019年被海通证券授予三年期四星级基金。

2016年，洪流和范研共同管理的圆信永丰优加生活，以17.96%的年度净值增长夺下了2016年普通股票型基金的冠军，要知道2016年上证综指和创业板指分别下跌12.31%和27.71%，市场平均的收益率为-11.54%，该基金不但跑赢了市场和同类平均，还取得了绝对收益。因此这只基金也在2017年获得了上海证券报颁发的2016年度金基金股票型基金奖(一年期)。

回顾洪流在圆信永丰期间的管理业绩，绝大部分都取得了正收益，除了三只管理期间比较短的基金是负收益以外，管理超过3年的基金都取得了正收益。从细分的季度收益率数据看，抗风险能力是其突出的特点，就拿起管理期限最长的圆信永丰双利来说。

在1周到近3年的阶段涨跌幅数据来看，该基金都取得了正收益，特别是在市场下跌的时候，比如2015年3季度，市场出现了断崖式的下跌，上证指数在一个季度的跌幅就高达28.63%，该基金仅下跌了15.11%；再比如2016年的一季度和二季度，在市场下跌15.12%和2.47%的情况下，该基金依然取得了-5.02%和6.17%的优秀业绩。正是在严格控制风险的情况下，该基金仅2018年跑输市场0.13个百分点，其余3年都大幅跑赢了市场，取得了超越市场100个百分点的业绩。

洪流也因为出色的业绩和管理能力，在2018年5月，获得了证券时报第五届英华奖——三年期权益类投资最佳基金经理奖。2019年，圆信永丰在《海通证券三年综合系列基金评级》中，获得了基金管理公司股票投资能力评价五星评级。

应该说能够取得这样的业绩和奖项，应该说和洪流扎实的研究能力、均衡的配置理念和追求绝对收益的投资法则密不可分。

追求绝对收益的投资理念一家2013年成立的公募基金，能在短短3年的时间内就出现了股票型基金的产品，并且权益类投资能力得到市场的广泛认可，这并非一件容易的事。这里面我觉得洪流的影响是比较大的。

洪流是研究员出身，具有扎实的基本功，并且在2010-2013年这样的震荡市中管理过产品，对于市场的敬畏之心是很明显的。只有做过研究，经历过熊市的洗礼的基金经理，其投资风格才会更加稳健，而不是动不动追求收益翻倍。

而在当时的市场环境中，能够坚守价值投资和控制风险理念的投资经理是非常稀缺的，毕竟那个时候的市场环境还不是现在，当时的板块轮动、热点转换、成长概念还是非常流行的，也正是确立了价值投资和追求绝对收益的投资理念，洪流非常注重行业的均衡配置以及企业的盈利和估值。因为只有合理的估值和企业盈利的不断增长，能够创造长期收益，而均衡的行业配置，则是分散风险和控制回撤最好的手段。

洪流也曾经说过“当我们所有的产品都以相对绝对收益作为目标，那么风险收益比作就是主要的考量标准。在进行资产配置时，我们会将企业的竞争优势和企业的优秀管理人作为主要选择方向。”根据对其管理的圆信永丰双利的持仓行业数据的研究可知，其持股的行业分布非常广泛，在28个申万一级行业中，只有钢铁、休闲服务和综合3个行业没有进行投资。在管理期间，该基金对食品饮料、医药生物、电子、轻工制造、纺织服装、非银金融等累计配比均超过50%，出现了频率也是相当高，充分说明了分散持仓的投资风格。

均衡的行业配置是控制风险的重要环节，但是寻找到更多估值合理且盈利能力较强的龙头才是基金取得长期业绩的关键，因为再好的企业也要有个合理的价格，这就需要把握市场先生偶尔给出的机会。洪流对巴菲特说的，别人恐惧我贪婪有着深刻的理解，更是勇于把握机会，大举加仓买入确定性高、估值合理的龙头企业，这也是其能够取得超越市场收益的另外一个法宝。

就拿2016年取得股票型基金冠军的——圆信永丰优加生活。这是一只2015年10月的基金，正是在市场出现熔断后发行的。市场在2015年7月就开始出现了快速下跌，而这只基金也是相对比较谨慎的进行建仓，知道2015年12月底，这只基金的股票仓位只有34.05%，债券仓位是12.99%，而更多的现金子弹占比为54.11%。

但是到了2016年3月底，这只基金的仓位已经提升到了86.05%，也就是说在市场不断下跌的过程中，该基金一只在购买便宜的筹码，并且赶在了2016年4月开始的这一波反弹，这是这只基金能够取得2016年股票基金冠军的根本原因。

综上所述，洪流是一位稳健的价值投资者，追求投资的绝对收益，这种理念是我个人比较认同的。大起大落的基金的长期收益率其实并不比这种稳健增长的基金好，因为亏损以后，需要付出更多的代价才能迎头赶上。

以上就是个人对于洪流这位基金经理的看法，希望对你有所启发。

买基金3年为什么一直不赚钱，如何面对基金的亏损？买基金亏钱，大部分人都或多或少的犯了几个错误。

1、没有仔细选基金，很多人看着排行榜买，哪个热买哪个。

“人多的地方不要去”被投资界的人所熟知，但真正能做到的却很少，只要看科技基金很火就去买，可往往这些基金火的时候就是阶段高点了，追高买入，不顾风险，肯定会亏损。

还有基金中有个冠军魔咒，也就是说也不能光看业绩买基金，就像每年的冠军基金，虽说当年业绩可能很好，一般每年业绩靠前的基金风格都是比较激进的，因为市场风格轮动，人气高规模变大不好管等等原因，第二年一般都不是很好，下图就是历年冠军基金次年表现。

所以大家一定不能只看业绩买基金，要综合考虑市场当前环境，对于那些过于高估的产品一定不要追高买入。

2、一定不要频繁的操作，追涨杀跌。

一赚两平七亏是市场的真实数据，也就是说赚钱的人永远是少数，要想成为赚钱的少数人，就要反人性，一定不能被市场影响自己的投资情绪，就像巴菲特说的，要敢在人们恐慌时买入，疯狂时卖出。

下图的A股投资者心理图鉴就是典型的追涨杀跌陷阱，这样很难赚钱，还会多交很多手续费，增加了资金成本。

所以我们在投资股票或者基金的过程中，一定要忽略短期波动，长期持有绩优股票或者基金，在便宜时买入，贵的时候卖出。当然对于那些垃圾股，和基金经理表现很差劲的基金我们也要坚决早日斩仓。