下半年投资策略来了多家券商喊出各类牛市.

NFT 阅读 110 2023-11-27 14:58:36

下半年投资策略来了！多家券商喊出各类“牛市”

华西证券的最新策略陈诉则以为，全球疫情将长期化，时不时爆发，这使全球加快进入负利率时代，全球经济的存量格式难以改变，U型或者 L型苏醒是最大年夜可能，资产荒下抗通胀资产更优。而中美竞争是长期趋向，竞争是全方位的，长期的，在8-10月，美国大年夜选前，需要紧密亲密关注中美关系成长变化，这将压制风险偏好，有利于慢牛展开。

新冠肺炎疫情带来更彻底的出清，而牛市生于绝境；居平易近储蓄率上升，配置需求释放。陈诉指出，至少可以等候下半年有一波“很是像牛市”的大年夜反弹。

华西证券陈诉以为，在美联储宽松信用的布景下，美国股市再次大年夜幅度下跌的可能性不大年夜，看好人平易近币资产，以为疫情加速了全球走向负利率的速度，因此，人平易近币资产作为全球新核心资产的地位将更加不可动摇，目前绝大年夜多数行业的低估值决定了行情大年夜概率不会大年夜跌。

下半年行情走向概念有不合

华西证券陈诉指出，目宿世产得到较快复兴，货币政策已经进入不雅察窗口，市场利率正向政策利率回归，政策调结构的意味越来越明明。增强脱贫、控制金融和上游企业利润率的意图明明。

而兴业证券张忆东的策略陈诉对外洋不确定性的担心更高，陈诉以为，三季度外洋有多个不确定性，二季度外洋股市的反弹将遭遇震荡。起首，至少在一两年内维度里，跳动财经，疫情仍是会反频频复的影响到全球经济，而新兴市场疫情延续，新兴市场债务危机进级的风险增加。同时，美国大年夜选布景下的大年夜国博弈风险增大年夜，出格是美国进级对华科技战及地缘政治的压力显示，中美关系不确定性增加。别的，从5月中旬起头，美联储资产欠债表规模扩张速度收敛了，显示出美联储起头克制了，给油的量起头减少了，外洋流动性有望迎来二阶导数的拐点，以上这些显示，三季度全球的风险偏好有回落风险。

敷衍政策面，陈诉指出，下半年将迎来“十四五”打算落地，经济转型中长期政策有望回补，与外需科技的根基面改善共振；还将迎来创业板注册制革新落地，资本市场稳预期和“比价效应”发酵，对A股组成阶段性支撑。更长期的革新一看坚定对外开放，二看要素市场革新，土改有望释放城镇化终极红利，使得中国在全球竞争中有效卡位。长期革新稳健致远，为下一轮牛市筑基。

敷衍海内经济和政策的判定，券商们的概念广泛乐不雅。申银万国陈诉以为，居平易近部分储蓄率已起头上行；经济周期底部的特征已现。宽信用政策加速了经济恢复速度。根基面改善有4方面有利的预期：外洋主要国度新冠肺炎疫情拐点二季度呈现，全球经济恢复三季度展开；而中国出口二季度占比提升，三季度外洋复工，占比可能略有降落，中国出口增速相较外洋经济增速应更平滑。保小微平易近企业将刺激消费，看好下半年消费连续改善。四季度前，稳增长政策确定性高，有政策支撑的新老基建和房地产，二三季度根基面有望连续改善。新冠肺炎疫情爆发，提升了A股2019年报的减值意愿，提前释放了部门本应在2020年末释放的减值压力。陈诉给出的2020年A股非金融石油石化归母净利润同比为-4.2%，较此前的盈利预测上调了7.4%，Q2-Q4单季同比别离为0.4%，11.9%和34.4%，别离上调了20.8%、4.6%和下调了-6.5%，总体出现出逐季改善的趋向。

新经济根基面触底回升，叠加革新预期发酵，科技发展有望重拾进攻属性。

下半年A股根基面趋向向上有望得到确认，新周期开启的乐不雅预期可能阶段性发酵。出格强调居平易近储蓄率改善，非聚集性可选消费根基面可能好于预期。

各家券商敷衍看好的板块出奇一致，科技、消费、新老基建这些熟悉的词汇依然被频频提及。

看好科技、消费、新老基建

海内经济苏醒

全球经济不确定性依然存在

兴业证券指出，以美日科技战为鉴，中国要抓住科技立异的制高点。中国“新”核心资产将不竭涌现，中国股市更能代表经济成长的新趋向，负担顺应国度战略、优化资源配置的重任。看好科技和消费服务等新兴范畴的发展型中国核心资产，新能源汽车财产链、节能和新能源财产链、以5G半导体为亮点的TMT财产链、紧密制造、化工及新质料、生物医药、互联网新消费业态、物业、教育、品牌消费等。继续看好黄金的配置价值，以及传统价值型核心资产，如地产、金融等。

申万陈诉以为，非聚集性可选消费有望慢慢受益于居平易近储蓄率上行，首推汽车行业；新老基建依然是确定的标的目的，重点关注5G、新能源汽车、半导体装备耗材、信创；修建装饰、修建质料和工程机械龙头的投资机遇。5G商用化激发装备端和应用端景气，依然是远期确定的根基面趋向，耐心等待三季度外需科技需求回补验证，二季报期可能是消费电子布局的窗口，5G应用端的物联网、超高清、云游戏，有望成为反弹阶段有弹性的进攻标的目的。

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