2021年结构性慢牛行情料延续立异药等多个行业迎来快速成长期

银行理财阅读 31 2023-11-17 11:46:31

金融市场部门析师周茂华对证券时报记者暗示，2021年，海内根基面、政策面、企业盈利远景、外围需求苏醒趋向和人平易近币资产吸引力等方面，整体利好海内股市走势。他以为，来岁整体经济苏醒，全球流动性连结宽松，有助于推升金融资产估值。

平易近生证券阐发师则看好来岁的5G应用端，投资机遇上可寻找智能驾驶、超高清视频、工业软件等方面的核心应用。指出，四点逻辑看好2021年5G应用端爆发：时点上，根本举措措施能力已经具备，2021年5G应用端有望普及。政策上，应用端结合成为5G成长的重要任务。财产成长上，冻结5G尺度Rel-16版，加强5G服务行业应用能力成为趋向。实际案例上，应用端融合案例涌现，示范效应凸显。

主要表现在四个方面：一是海内经济向好。此前托底内需政策效果有望继续释放，且政策连结持续性与矫捷性将助力需求恢复，海内市场流动性连结合理充裕；二是全球需求有改善态势。外洋实施结构性封锁办法，出台规模空前的支持内需政策，企业和家庭对后疫情时代发生一定“适应性”，疫苗接种在慢慢放开，这都将支撑后续需求慢慢回暖；三是海内企业盈利远景有望慢慢改善。由于全球经济苏醒有望延续，海内精准纾困政策支持，苏醒趋于平衡和连续，企业整体盈利状况连续改善；四是外资连续流入。海内经济率先苏醒，人平易近币资产估值维持低位，海内连续深化革新开放等，都将吸引资本趋向流入。

浙商证券阐发师邓伟阐发指出，光伏能源已在海内约2/3地区实现平价，且已在多数国度和地区成为最便宜能源。由于慢慢解脱补助依赖，光伏财产受政策制约预期大年夜幅减小。未来随着光伏装机本钱的连续降低，市场需求有望快速提升，财产即将迈入高速增长期。当前光伏各财产链环节，手艺、管理、资本领先企业加快扩产，市场份额连续向头部集中，马太效应凸显。同时，由于财产链各环节手艺仍在连续立异优化，手艺领先企业有望获得加快成长。

半导体涨价行情也受关注。电子行业阐发师以为，从晶圆代工、制造到功率MOS、电源IC都已陆续呈现提价现象，行业全线涨价有望在2021年呈现。研究陈诉阐发指出，随着下游需求恢复和半导体国产化大年夜趋向的演绎，晶圆制造、封测产能吃紧，预计将连续到2021年末。供不应求大势的伸张将推动晶圆代工、封测价钱上涨，并向下游传导，导致下游产品价钱上涨，产能紧缺造成的交付期延长也将导致下游产品缺货涨价。

行业研究陈诉指出，去杠杆带来在手土地储备资产贬值，在出清之前预计难有转机，而以率为核心指标的新增项目资产质量已经见底，“三条红线”下的羁系势必会带来新一轮供给侧革新。从资产质量逻辑来看，土地储备资产质量仍在下行通道，但新增部门已经触底，预计2021年将是存量资产出清的年份，并在2022年到达存量和新增共振向上，房企资产估值有望大年夜幅回升。

银河证券修建行业阐发师龙天光以为，2021年，房建财产链存结构性投资机遇，装配式修建获政策支持，未来成长潜力大年夜。龙天光阐发称，2019年，住建部提出装配式修建成长打算，到2020年，天下装配式修建占比超过15%。装配式修建能大年夜幅提高施工效率，减少修建污染，是绿色修建成长标的目的。装配式钢结构受政策鼓励，当前渗透率较低，未来成长潜力大年夜。

医疗行业方面，疫情应对需求、消费医疗和院内诊疗三大年夜主线都有值得聚焦的范畴。国金证券研究陈诉指出，疫情需求还是重要主线，看好疫苗和防护检测范畴需求的放量。医疗消费板块在疫情后快速恢复，未来医疗消费板块发展确定性不竭加强，各种扰动风险小，同样值得重点关注。院内诊疗方面，由于本年疫情影响通例院内诊疗承压，2020年的低基数将为2021年的良好增长打下根本。

光伏行业阐发师平海庆在研究陈诉中暗示，来岁海内市场高景气连续，“十四五”期间光伏新增装机量将到达约358.4GW，年均约71.7GW，比“十三五”期间年均装机量增长约78%；外洋主要市场后劲充沛，新兴市场加快崛起。随着组件市场集中度继续提升，垂直一体化布局的组件龙头企业将受益。

也有业浑家士对记者暗示，疫情催化之下，互联网医疗成长迅猛，互联网诊疗逐渐被很多人接管，未来互联网医疗的成长仍然存在较大年夜的空间。疫情初期，互联网诊疗及部门第三方互联网服务平台的诊疗咨询量呈现数十倍增长，互联网医院数量也呈较快增长态势。安信证券诸海滨团队阐发指出，“互联网+医疗健康”纵深成长或将提前3-5年实现，看好维持高增长态势的医药电商行业和鉴于2020年医疗IT预算受压制的医疗信息化行业。

疫情初期，手套、口罩等防疫物资产品相关股票一骑绝尘，互联网+诊疗咨询量暴增；后疫情时代，疫苗股广受关注。随着疫情逐渐消退，2021年的医药医疗行业投资逻辑或将产生变化。医药行业研究员吴佳栓对证券时报记者暗示，来岁继续看好行业成长，尤其是疫苗、医疗器械、医疗服务这些细分范畴值得关注。

电子行业研究陈诉指出，2021年，电子行业可聚焦产能、新应用、景气三条主线。产能方面，全球经济苏醒布景下，短期供需受疫情扰动，呈现零部件紧缺现象。2021年，得产能者得全国，看好功率、面板和MLCC连续扩张的海内领先企业；新应用方面，因为疫情影响，一定程度上改变人们社交的方式，在家办公等需求推动线上化和IOT新产操行业的渗透，看好服务器以及TWS等可穿着装备未来发展性；景气主线方面，2020年景气的光学和5G行业随着来岁手机的苏醒和5G的渗透，景气度有望延续。

电子科技：

本年受新冠疫情影响，海表里经济生活均产生了较大年夜的变化，多个行业竞争格式也随之改变，结构性行情贯串整年。展望2021年，多位以为，来岁的宏不雅情况整体有利于市场结构性上行，经济苏醒、流动性预期连结宽松，多个行业迎来配置良机。后疫情时代影响之下的投资机遇继续受青睐，受益于政策革新及打算的立异药、光伏装备等行业将迎来快速成长期。别的，2021年是“十四五”打算的肇端年，科技财产、国产替代等投资机遇也广受关注。

阐发师王杨以为，随着经济转型的推进，跳动外汇，A股进入机遇丰硕的慢牛行情。关键特征可归纳综合为，从指数牛市变为局部牛市、从牛短熊长变为牛长熊短、调整周期缩短但波动较大年夜。宏不雅流动性层面，预计剩余流动性下行。企业盈利层面，预计2021年A股企业盈利增速转正，节奏上前高后低。行业配置方面，新老经济均衡配置，传统经济的看点在于全球疫情修复，新兴经济的亮点在于5G应用和新兴消费。

宏不雅情况：

房建：

医药医疗：

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