一位看重景气的中生代主动权益基金经理-基金运营助理

理财百科阅读 31 2025-04-24 20:23:03

杨琨算是一位有业绩支撑的中生代基金经理。

不过有些令人不解的是，他在管至今时间超4年的代表作之一诺安新经济股票管理规模有17.08亿元，但在管至今时间最长的诺安改革趋势混合管理规模还不到1亿元……

杨琨早期曾是益民基金、天弘基金研究员，2010年加入诺安基金历任研究员、基金经理助理，2014年6月开始管理诺安新动力混合并由此开启经理生涯，目前管理着诺安改革趋势混合、诺安新经济股票、诺安新兴产业混合、诺安新动力混合4只主动权益基金，合计在管规模27.34亿元。

诺安改革趋势混合在2017年8月29日至今其任内累计收益率93.90%、年化收益率11.94%、年化波动率18.56%、最大回撤25.97%、年化夏普0.64；

诺安新经济股票在2019年2月20日至今其任内累计收益率134.15%、年化收益率21.38%、年化波动率22.83%、最大回撤29.10%、年化夏普0.86；

相较同期可比基金，这两只在管时间最长的产品在其任内累计收益、风控、风险调整后收益表现都不错。

在投资上，杨琨是一位较重视自上而下逻辑并结合自下而上选股的基金经理，对宏观、政策、产业趋势、企业质地都颇为关注。

在自上而下逻辑之下，他长期管理的混合基金表现出了良好的股票仓位弹性，股票总仓位调整较为积极主动，对控制回撤也起到了一定作用。

从行业企业上看，杨琨的能力圈较宽，从食品饮料、医药生物、农林牧渔，到电子、计算机，再到金融、地产、化工、钢铁等消费、成长、周期等方向都有良好研判能力，企业选择上以竞争力领先的大型头部企业为主，个股持有集中度相对高一些，任内诺安改革趋势混合涉猎的行业范围较宽泛，行业配置也更为均衡分散，而诺安新经济股票等产品定位上有一定成长倾向性的基金则相对更侧重消费、成长方向配置，行业配置集中度有时也略高一些。

他在配置过程中，对行业中长期景气变化比较看重，侧重于持有中长期景气进入向好拐点或景气向上行业的相关优质大型企业，在行业企业中长期景气不错的前提下对估值也有一定包容度，整体上看他的行业配置能力还是不错的，行业内选股能力也良好，希望未来能继续保持住。