【推荐】111只平仓基金平均存续时间为34年连续三年走低基金存续时间

去年新基金发行后，今年a股的大幅震荡也加快了基金清盘的步伐。截至2022年8月6日，清盘基金数量达到111只，平均存续期为3.4年，连续三年下降。其中，有10家成立不到一年。

多位业内人士表示，牛市或弱市尾部成立的新基金更容易在净值下跌中触及平仓线，导致生命周期缩短。

新年发行后

再现新基金陆续清盘。

根据蔡东Choice的数据，截至8月6日，今年以来清盘基金数量已达111只，连续第五年突破100只大关。其中，运作不到一年就宣布清盘的基金有10只，股票型基金有7只。

从近几年运作不到一年就清盘的基金来看，投资者对次新基金在股灾中的表现更加不耐烦:2017年至2018年清盘年份的次新基金数量超过40只。在2021年的结构性行情中，被清盘的32只次新基金中，有18只为股票型基金。

北京一家中型公募基金经理表示，弱市成立的新基金，很大一部分在建仓期开放赎回后可能会被赎回，主要是因为在申购期，很多基金不是为了长期持有，或者出于“帮扶”等短期思维。

上海证券基金评价研究中心高级分析师迟分析，一方面，在市场波动性加大之前，通常会经历一个较好的行情，新基金发行比较容易。市场波动性增大后，较大的基数也会增加新基金清盘数量；另一方面，很多新基金可能会在高点推出。由于长期缺乏令人信服的表现，当市场波动加大时，投资者更容易抛弃它们。

惠诚基金研究中心也表示，部分在牛市尾部卖出的新基金高位建仓，导致净值大幅下跌，投资者损失惨重，基金规模迅速缩水；而对于熊市发行的基金，投资者认购热情降低，基金规模长期低迷，新基金清盘的绝对数量会增加。

清算基金平均持续时间为3.4年。

连续三年下楼梯

从存续期来看，今年清盘的基金平均存续期为3.4年，与2020年和2021年的4.29年和3.51年相比，连续3年。

从历年清盘基金数量来看，也与基础市场走势密切相关:2017年债券市场下跌，97只基金告别市场，其中债券基金59只，成立不到一年的次新债基23只；2018年股市熊市，378只基金清盘，股票型基金多达282只。在44只成立不满一年的新基金中，有23只为股票型基金。

北京中型公募基金经理表示，一般来说，清盘基金的类型和相应市场的表现差是正相关的。因为清算基金一般都具有业绩不佳、战略劣势明显的特点，而这些特点在相应的市场环境不好的时候很容易出现。

池也认为，在市场不好的时候，一些业绩不好的小微基金更难吸引投资者，更容易被清盘。此外，这种现象在市场转熊和新年发行后容易加剧。

“市场不景气时，除了基金因业绩不佳被投资者赎回外，一些基金公司主动清盘一些风险敞口高或不适合当前市场的产品，导致清盘基金数量增加。”汇成基金研究中心分析。

上述北京中型公募基金经理表示，目前公募主要有小额基金清算、股东大会投票清算、不符合监管要求的清算、基金合同到期清算等。，有些还有改进的空间。

“基金清算的核心是把持有人的利益放在最重要的位置，倒逼基金公司提高投研能力。”该基金经理表示，比如5000万的平仓门槛可以适当降低，但一旦达到相应金额，就要实行严格的平仓制度；业绩还应受到某些评估限制，如连续五年或更长时间。如果不能给持有人合理的业绩回报，也需要强制平仓。

池也认为，对于一些业绩竞争力不足以适应新的市场环境的基金，适当的清盘可以释放基金经理的投研资源，是基金市场成熟的表现。当然，基金经理也要反思原因，更加合理地安排基金的发行节奏和产品线布局。

惠诚基金研究中心也表示，基金公司应该从持有人利益出发发行产品，构建更专业、更好、更细化的产品线，注重长期投资规划，而不是追求短期的市场热点。其次，在市场火爆的时候，要控制新发行基金的数量，避免连续发行同质性高的基金。最后，还要加强投资者教育，鼓励投资者进行长期投资。

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