【推荐】10股净利增幅大赚得并不多乐山电力大岷公司

“解码”2019一季报系列报道

本报记者 杨成万

经《金融投资报》记者梳理，2019年一季度，在净利增幅靠前的10家公司中，虽然净利润增长幅度普遍较高，其中，宜宾纸业（600793）同比增长2242.10%，不过，从其实现的净利润绝对值来看却并不大，其中，北化股份（002246）净利润的绝对值仅有597万元。究其原因各不相同。

宜宾纸业靠搬迁补偿款盈利

宜宾纸业（600793）同比增长2242.10%，增幅在川股中居首位。其净利润大幅增长的原因在于以下几个方面：一是2018年以来，国家环保政策力度出现了史无前例的加大现象，众多环保无法达标的造纸企业纷纷关停，市场供需关系发生急剧变化；二是公司接受了间接控股股东宜宾市国有资产经营有限公司给予的财务资助，使公司顺利转型生产食品包装纸。

尽管如此，一季度，公司实现的净利润只有3971万元，而且还是因为公司收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付给公司老厂区搬迁补偿款。否则，公司将处于亏损状态。

增幅在川股中居第二位的硅宝科技（300019），同比增长1257.59%，但实现净利润仅为1432万元。对此，公司方面分析称，一季度，公司应收账款、存货分别增长20.50%和12.93%，使资金占用增加，进而增加了财务费用；同时，公司销售费用、管理费用和研发费用同比分别增长18.07%，37.22%，26.27%，这些都直接减少了净利润。

公司方面同时表示，近两年来，受国家环保政策和供给侧结构性改革等影响，公司主要原材料价格波动较大，直接影响公司生产经营成本。特别是原材料价格持续上涨后，公司产品价格调整具有一定滞后性，势必影响公司产品的毛利水平，对公司利润产生较大影响。

此外，公司研发项目较多，若研发进度过慢，新产品无法顺利投入市场，或新领域拓展不达预期，则不能给公司带来新的业绩增长点。

增幅在川股中居第三位的新易盛（300502），一季度积极开拓国内外市场，高速率光模块销量增加，实现营业收入2.24亿元，同时，毛利率较上年同期显著增长，实现净利润同比增长991.05%，但实现的净利润也仅为3241万元。

高新发展建安业务存在“短板”

一季度，高新发展（000628 ）实现净利润虽然同比增长793.07%，但净利润只有1702万元。对此，公司方面分析称，一是公司预付款项增长284.38%、其他应收款增长34.04%、存货增长36.11%等因素使资金占用增加；二是短期借款增长100%使财务费用增长53.03%；人力成本增加使管理费用增长65.23%。

公司方面同时认为，公司子公司倍特建安的主要劣势是，在行业内业务规模较小，受资金紧张制约，业务选择上只能更多参与资金占用相对较少、项目周期较短的施工承包项目，议价能力低，利润贡献小，无法与国内大型建筑企业竞争，即使是与四川本地的领先建筑施工企业如成都建工、华西集团相比，倍特建安目前的业务规模也存在不小差距。

科新机电（300092）在一季度净利润同比增长 673.59%，但净利润也只有1669万元。公司方面表示，公司通过营销开拓取得了一些核级订单，并也成功承制了部分核电产品。但目前核电订单总体数量偏少，累计金额也不大，暂无法给公司经营业绩提供良好补给。

一季度，宏达股份（600331）净利润同比增长448.12%，但净利润仅仅6015万元。对此，公司称，受美元指数走强、中美贸易争端、房地产新开工面积增速放缓，汽车产销量同比下降、环保政策继续趋严等因素的影响，公司盈利能力提升困难。

尚纬股份（603333）一季度净利润同比增长357.57%，而实现的净利润为1919万元。公司方面表示，一季度，由于公司支付的业务备用金和投标保证金增加，使资金占用同比增加63.07%；运输费、业务费增加使销售费用同比增加52.55%；新产品研发投入增加，使研发费用同比增加246.83%；银行贷款和承兑贴现利息增加，导致财务费用同比增加215.99%；此外，公司计提联营企业亏损使投资收益下降。

北化股份净利让人“大跌眼镜”

更有甚者，北化股份 （002246）一季度净利润同比增长303.81%，但一看净利润的绝对值却让人“大跌眼镜”，仅有597万元。

对此，公司方面表示，一季度，公司为代收代付社保、公积金款增加，使其他应收款比年初增加129.24%；运输费增加使销售费用同比增加34.18%；职工薪酬同比增加使管理费用同比增加37.94%；利息收入同比减少使财务费用同比增加；资产处置收益减少96.64%。

近年来，公司从事的硝化棉行业持续低迷，产能严重过剩且集中度高，行业需求下降，供需失衡，大部分国内硝化棉制造商开工不足，市场竞争更加激烈；国家安全、环保监管标准提高，要求企业持续加大安全、环保投入，提高生产工艺技术，达到相关安全防护、环保治理新标准，硝化棉行业两级分化明显；加之主要化工材料价格宽幅波动，人工成本优势弱化，中美贸易争端不确定性持续，中小硝化棉制造商产能集中释放，加剧供需失衡、无序、激烈的竞争格局凸显；上下游行业资源整合、战略布局调整，部分下游行业巨头逐步向东南亚转移。

乐山电力（600644）净利润同比增长 222.24%，而实现将净利润却为5325万元。公司方面称，一季度，公司全资子公司乐山大岷水电有限公司所属发电站停机进行增效扩容技改，使得发电量同比减少20.01%；外购电量同比减少5.28%；售电量同比减少7.32%。

不过，值得注意的是，一季度净利润同比增长203.56%，净利润增幅在川股前10家公司中居末位的四川路桥（600039），其现的净利润高达3.48亿元，比前10家公司中其他9家公司的总和还多。

光学影像量测仪

影象测量仪

上海光学影像测量机哪家好

相关内容