为什么说格力电器高比例分红，对散户来说不一定是好事？-散户分红能分到多少

格力电器(000651)4月29日晚发布了2021年报，实现营业总收入1896.54亿元，同比增长11.24%；实现归属于上市公司股东的净利润230.64亿元，同比增长4.01%。

拟向全体股东每10股派发现金红利20元(含税)

。值得注意的是经营性现金流由-42.65亿元增加至33.94亿元，同比上升179.6%。

格力电器财大气粗

而同样是家电行业的寡头美的集团，上一年度公司实现归属于上市公司股东的净利润285.74亿元，同比增长4.96%；公司拟向全体股东每10股派发现金17元(含税)。

表面上看两家公司旗鼓相当，分红的账面数据也差不多，

但是两者的股价却差了将近一倍：截止到4月29日收盘，格力的股价为31.21元，而美的的股价为57.09元。也就是说格力的股息率是6.5%，而美的的股息率是3%，股息率差了一倍还多。

6.5%的股息率是什么概念呢？

意味着

持有格力股票每年获得的分红收益率超过了市面上所有的银行存款、国债、银行理财、绝大部分的信托产品和债券型基金甚至是混合型基金，

并且格力的分红力度几乎年年如此。

在A股市场上，绝大部分公司即使分红，股息率也是少得可怜，其实美的这种比例的分红也已经不少了，像贵州茅台这样的现金奶牛公司，股价已经涨到天上去了，也坚决不送股、不拆分，

每年的股息率也只有可怜巴巴的1%多一点。

有钱才分红

其他高比例分红的公司也基本上集中在央企里，像国有银行的股息率，每年也基本上能够达到这么水平，所以在国有银行内部有一句戏谑之言：

买银行的股票的收益都比银行的理财收益高

。

上市公司为什么要分红？

无非就是这么几点：

（1）经营状况非常良好，现金流非常充裕，用于回报股东。

（2）资金管理能力差，运转效率低，趴在账上闲着也是闲着，还不如分了。

（3）用于提振股价。

（4）大股东要求。

（5）资本运作的要求。公司增发新股或者可转债时有分红的硬性要求。

公司分红之后，股价会怎么变动？

因为是将公司账上的现金分配给了股东，公司的收益相应减少。

根据市盈率=股价/每股收益，分红以后分母的每股收益就会减少，市盈率不变，分子股价就会下跌。

不过这也要看具体情况，像格力这种公司前几年在市场热捧的时候，分红反而会坚定市场对它的认可，认为它是好公司，现金流充足，所以股价很快就能涨回到分红前的价格，就是所谓的

“填权”

。

但是有的公司就不是这样了，比如同样是是巨额分红企业中国神华（SH 601088），作为巨无霸级别的煤炭央企，神华的分红夸张得吓人，

根据数据显示，神华将自己九成的利润用于分红，按照分红当期的股价，换算得来股息率高达惊人的10%，

哪怕利润下跌，也依然不改财大气粗的本色。

神华分红力度十分可怕

但是从股价来看，上市以来基本上就在地板上趴着。

但是股价常年不涨

股价这么低，最主要的原因就是超高比例的分红

。

为什么说格力高比例分红对于散户来说不见得是好事？

首先，可能是资金管理能力差，缺乏新的资本投资项目。不少上市公司存在着“存贷融三高”的情况，也就是说，上市公司明明账上趴了很多现金，但是依然想通过增发等方式在资本市场上获得大量廉价的资金，这是监管机构明确要求控制的，同时又缺乏好的投资项目，

造成了资金沉淀

。所以倒不如分给股东，说不定还能提振一下股价。

但是格力目前似乎并不存在这种情况。除了电器领域，格力电器加速产业布局，

在智能装备、精密模具、医疗健康、再生资源等板块均取得了相应的进展，多元化格局逐步显现。

2021年，

格力光伏(储)空调系统连续中标河北雄安新区招商服务中心、武汉市蔡甸城市服务中心、江苏九里中心暖通站、汇金商业中心等重大项目。

2021年格力通过收购格力钛进一步完善新能源产业布局，新增锂离子电池、新能源商用车、专用车等业务领域，构建了涵盖锂电池材料、锂电池、模组/PACK、新能源汽车核心零部件以及下游新能源整车、工商业储能、光伏(储)空调、能源互联网系统的一体化产业链。

格力布局新能源

2021年，格力电器全资子公司零边界集成电路有限公司营业收入实现超过

50%的增长

，产品出货量突破7000万颗。

也就是说，

格力用钱的地方很多。

其次，如果说公司近期股价低迷，大比例分红可能是在向资本市场“秀肌肉”，告诉投资者我们公司没有问题，股价只是随机波动，

公司的日常经营运转很正常，我们的资金非常充裕，不存在资金链紧张的问题。

格力在秀肌肉

最后，在我看来是最关键的一条，

那就是大股东或者是实际控制人的要求。

为什么这么说呢？

对于大股东或者实际控制人来说，公司的控制权和董事会的席位才是最重要的。

他们就是想通过分红得到现金流。

虽然股价会下跌，但是在会计做账不会影响投资收益或者是利润表，并且对于企业的控制权也不会得到丝毫的影响。大股东在收到分红款后虽然要交红利税，但是这部分税款可以和自己需要交纳的企业所得税相抵扣，也就是说，这部分税款可以相应少交企业所得税，所以现金分红对于大股东并不会增加税收负担。

为什么对散户不利？

散户是短线投资，追求的是股票的价差，分红就是将你40元买的股票，给你4块现金，这样股价只剩下36元了。相当于把你自己的钱分一部分给你，

左手倒右手中间没有任何收益。

不仅如此，由于散户持股时间太短，

短期卖出还要给国家交红利税，所以短期来看，无论是股票分红还是基金分红没有任何意义，反而会让你产生亏损。

总而言之，这种大比例分红，得利的永远是大股东，

格力的实际控制人是珠海市国有资产监督管理委员会，

国有股东收到钱增加了财政、充实了国库，可以做投资，补充社保，给公务员发工资，而董明珠也持有格力的股份，相当于给自己发了一笔奖金。

董明珠持有格力0.75%的股权

细思极恐的是，某些公司像这样大比例分红下去，从侧面来看很可能是管理层觉得公司未来发展前景惨淡，或者说是缺乏增长预期，通过大额分红利用自己所持有的原始股权或者持有的股权激励“损公肥私”，临退休前捞一把，这就更加危险了。

虽然我们的证券监管机构一直鼓励上市公司给股东分红，适当的分红确实有利于树立良好的资本市场形象，但是常年高比例的分红，投资者确实应当留个心眼。

散户要一定多加留意高比例分红的公司

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